洞察 
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発展途上国への影響
エコノミストは、貿易協定のこの意図しない影響が第三国に利益をもたらす可能性があることを強調しています。例えば、アメリカの農産物の輸入に対する関税を引き下げることは、アメリカよりもむしろ他のMFN国の輸出を強化するかもしれず、市場やモデルに影響を与える可能性があります。 最近のアメリカの輸出に対する関税の引き下げは、トレーダーにとって主なストーリーではないかもしれません。本当の機会は、グローバルな貿易ルールによって生み出される波及効果にあるようです。最恵国待遇原則の下では、これらの関税引き下げは多くの他国にも拡大される必要があり、当初予想されたよりも広範な影響を生じさせます。 これは単なる理論ではなく、データには早期の兆候が現れています。最近の貿易交渉に伴うアメリカ商品の関税引き下げを受けて、発展途上国の輸出量はすでに昨四半期に驚くべき1.5%の跳ね上がりを示しました。幅広い発展途上国ETFへの純流入も7月前半に6か月ぶりの高水準に達しており、いくつかの資本がすでにローテーションしていることを示唆しています。デリバティブおよび通貨市場における機会
今後数週間で、これはデリバティブ市場において明確な機会を提供すると考えています。私たちは、MSCI新興市場指数のような新興市場指数のコールオプションに注目しています。これらは過小評価されているようです。市場はアメリカ以外の輸出指向の経済に対するこの後押しを十分に織り込んでいないかもしれません。 歴史的に、2001年以降のような広範な貿易自由化は、発展途上国の資産に対する持続的なアウトパフォーマンスにつながりました。輸出重視の発展途上国の通貨がドルに対して強化されることを予想しています。したがって、通貨オプションやフォワードを通じてポジションを取ることは、このトレンドへのエクスポージャーを得る別の方法を提供するかもしれません。 私たちは、アメリカの輸出と直接競合する第三国のセクターに焦点を当てています。例えば、アメリカの大豆に対する関税を引き下げる国は、同時に自国のためにブラジルやアルゼンチンの大豆を安くすることになります。この配分効果は、現在の市場価格設定における盲点のように見えます。トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設
