米国労働統計局は、6月末時点で740万件の求人があり、5月の771万件から減少したと報告しました。市場の予想は755万件の求人でした。さらに、雇用者数と離職者数はそれぞれ520万件と510万件で変わらず、離職率は310万件で変化がありませんでした。 米ドル指数は上昇トレンドを維持し、0.35%増加して99.00となりました。この週、米ドルはユーロに対して最も強い動きを見せ、1.91%の変化がありました。求人と労働移動調査（JOLTS）のデータは、労働市場の供給と需要に関する洞察を提供する重要なものです。

労働市場の動向

市場は、6月の求人が755万件に減少すると予想しています。連邦準備制度の政策立案者は、利率の決定に影響を与える労働市場の状況を注視しています。求人が700万件未満に予想外に減少することがあれば、9月の利下げに対する期待に影響を与えるかもしれません。 CME FedWatchツールは、7月29-30日の連邦政策会議での利下げの可能性が低いことを示しています。市場のコンセンサスに沿った結果が出れば、米ドルの強さを支持する可能性があります。EUR/USDの見通しは弱気であり、テクニカル指標はネガティブなモメンタムを示しています。 労働市場が冷え込んでいるのを見ており、これは政策立案者が望んでいたことです。最近の報告で求人が740万件に減少したことは、アナリストの予想よりもやや柔らかい結果となっています。この制御された減速は、失業率の急増なしに経済が崩壊するのではなく、調整していることを示唆しています。 このデータは、連邦準備制度の政策立案者が今週の会議で利下げを検討する必要性を減少させます。7月の決定は大部分が据え置きと予想されており、すべての目は9月の会合に移っています。雇用やインフレのデータがさらに大きく悪化すれば、彼らの慎重な姿勢を変える可能性があります。

金融政策の見通し

最近のデータは、コアインフレが持続的であり、前年比で2.8%近くに留まっていることを示しています。これは中央銀行の2%の目標を上回っています。CME FedWatchツールは、この不確実性を反映し、9月の利下げの確率を約45%と見込んでおり、今後のデータリリースが重要です。これは、地域の成長予測が弱まる中で利下げの意欲が高まっている欧州中央銀行とは対照的です。 この環境を考慮に入れると、米ドル指数はその強さを維持し、99.00の水準を超えてさらに上昇する可能性があると予想されます。強い経済と忍耐強い中央銀行は、通貨に対する支援的な背景を提供します。デリバティブ戦略は、今後数週間のドルの支配を活用するように位置付けるべきです。 EUR/USDペアに対して特に弱気のポジションを持つことが魅力的であり、すでにドルに対して大きな弱さを示しています。ユーロのプットオプションを購入するか、アウト・オブ・ザ・マネーのコールオプションを売却することは、このトレンドに対する効果的なエクスポージャーを得る方法となるでしょう。この取引は、大西洋の両側における金融政策の見通しの乖離によってファンダメンタルに支えられています。 この見通しに対する主なリスクは、次の非農業部門雇用者数報告で予想外に急激な悪化があるか、失業率の突然の急騰です。歴史的に、労働市場の急激な悪化、例えば2008年の金融危機の際に見られた初期の急騰は、利率の期待を劇的に変更し、ドルの強さをほぼ一夜にして逆転させる可能性があります。このような展開は、より攻撃的な利下げサイクルの可能性を瞬時に高めることになります。

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