洞察 
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総離職数
総離職数は510万件に達し、率は3.2%で、前月と同様でした。州および地方政府の教育部門は39,000の雇用が減少し、連邦政府は20,000ポジションを減少させました。 自発的な離職は310万件で、率は2.0%となり、5月の2.1%からわずかに変化がありました。専門職およびビジネスサービスは114,000の減少を経験し、州および地方政府の教育、連邦政府はそれぞれ20,000と5,000の減少がありました。 解雇と退職は160万件で、率は1.0%のままで、5月から変更はありませんでした。減少が見られたのは、芸術、娯楽、レクリエーション部門で35,000、州および地方政府教育で19,000でした。その他の離職は31.4万件で、5月から安定しています。 この報告書は、労働市場が勢いを失っている明確な証拠と見られます。求人件数は予想を下回り、4月以来の最低水準に落ち込み、自発的離職率、労働者の信頼性を示す重要な指標も低下しました。これは崩壊ではありませんが、予想していた制御された冷却状態です。連邦準備制度と市場の反応
この軟化傾向は、連邦準備制度が望んでいるものでした。最近の6月の消費者物価指数報告書でインフレ率が年間2.8%に緩やかになったことと相まって、この弱い雇用データは中央銀行が政策を緩和するための根拠を与えます。我々は、9月の会合で金利引き下げのケースを強固にすると考えています。 これに応じて、金利の低下から利益を得るデリバティブに注目しています。これは、第四四半期の担保付きオーバーナイトファイナンスレート（SOFR）先物をロングすることを含みます。長期債ETFのオプションも、高い価格を目指して上手く機能するはずです。 株式市場にとって、これは現在の「悪いニュースは良いニュース」というナラティブを強化します。データが急激なリセッションではなく、ソフトランディングを指し示している限り、市場の恐怖は減少すると予想します。VIXに対してアウト・オブ・ザ・マネーのコールオプションを書くことで、ボラティリティを売ることを考えています。 このパターンは2023年末の市場を思い起こさせ、労働データの弱体化が将来のFedの緩和の兆しとして歓迎されたことを反映しています。今日の報告は、求人件数と失業者の比率が1.4に低下し、ピークインフレの年に見られた2.0の水準よりもはるかに健全なバランスであることを示しています。その結果、フェデラルファンド先物は9月末までに四半期ポイントの金利引き下げの75%以上の確率を示唆しています。トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設
