洞察 
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利益不況の終わり
4月の市場の売りは、関税発表の影響を受けており、利益の不況の終わりを示唆している可能性があります。米国は市場によって完全には認識されていない回復の段階に移行しているようです。 モルガン・スタンレーは、上方修正された利益が強い基礎を示していると観察しています。一部の人々は高いバリュエーションを懸念していますが、モルガン・スタンレーは改善する経済環境によってそれらが正当化されると考えています。 要点として、マクロ経済的不確実性の低下が市場のセンチメントを高めています。EUとの新たな貿易協定や年内の連邦準備制度の政策緩和の可能性が市場の成長に対する信頼感を高めています。このポジティブなシナリオは、利益の勢いが増すにつれて信頼性を高めています。投資家のための潜在的戦略
この楽観的な見通しを考慮すると、デリバティブ取引者は米国株式の持続的上昇に備えてポジションを取るべきだと考えています。簡単なアプローチは、S&P 500のような広範な市場指数のコールオプションを購入し、予想される上昇を捉えるために数ヶ月先の満期を目指すことです。この戦略により、定義されたリスクのもとでラリーに参加することができます。 ウィルソン氏が述べた利益の回復は、すでにデータに現れており、取引するための信頼できる仮説となっています。FactSetによると、2024年第2四半期のS&P 500のブレンドされた前年比利益成長率は現在9.8%で、アナリストは残りの年に二桁成長を予測しています。この統計的証拠は、市場の根本的な推進力が現在強まっているという考えを支持しています。 市場環境は、これらの強気ポジションを確立するのに現在有利です。Cboeボラティリティ指数（VIX）は、歴史的に低いレベルである13-14近くで推移しており、コールオプションのプレミアムが比較的安価です。これは、ボラティリティの増加がオプションをより高価にする前にエクスポージャーを構築する機会と見ています。 大きな下落が起こる可能性が低いと考えることに自信がある場合、アウトオブザマネーのプットオプションやプットスプレッドを売却することも魅力的な戦略です。これは、市場が安定するか、緩やかに上昇すると考えられる中でプレミアムを得ることを可能にします。S&P 500の先行P/E比率が21近くと上昇しているにもかかわらず、10年平均の17.8を超えている中で、強い利益の勢いはこのバリュエーションを正当化しています。 米ドルの弱まりからの追い風も現実になっており、DXY指数は最近年間の高値から後退しています。この傾向は、この指数の重要な部分を占める米国の多国籍企業の収益性に直接的に貢献しています。歴史的に、加速する利益と緩和的な中央銀行の期待が組み合わさる期間は、市場を数四半期にわたり押し上げてきました。 エクスポージャーを洗練させるために、ブルコールスプレッドも検討できるかもしれません。このアプローチでは、コールオプションを購入しつつ、同時により高いストライクプライスで別のコールを売却することで、取引の初期コストを軽減します。これは、潜在的な利益と前払いの資本リスクの両方を制限しながら強気の見通しを示す賢明な方法です。トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設
