洞察 
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金融政策ツール
MASは金利ではなく為替レートを主な金融政策ツールとして使用している。主要な貿易相手国の通貨バスケットに対してシンガポールドル（SGD）を管理し、地元通貨の強さに影響を与えている。 シンガポールドルの名目実効為替レート（S$NEER）が通貨の価値の指標として機能している。MASはS$NEERを特定の政策バンド内で変動させることを許可しており、境界を超えた場合に介入する。この政策バンドには、通貨の強化スピードに影響を与える傾斜、即時のS$NEER調整に影響を及ぼすレベル、S$NEERのボラティリティを考慮する幅の3つの調整可能なパラメータが含まれている。これらのパラメータは定期的に見直される。 中央銀行が現行の政策を維持する広範な期待を考慮すると、デリバティブ戦略はレンジバウンド取引と低ボラティリティに焦点を当てるべきである。シグナルは安定を示しており、シンガポールドルの大幅な方向転換を示唆するものではない。これは、大きな動きが予想される中でオプションを購入するよりも、プレミアムを集めるためにオプションを売る方がより慎重であることを示唆している。 最近の経済統計はこの見解をより信頼できるものにしている。シンガポールの経済は第3四半期に前年同期比2.7%成長しており、期待を大きく上回り、引き続き強さを示している。さらに、コアインフレは9月に3.0%に緩和され、金融当局にさらなる政策引き締めの圧力を軽減している。これらのバランスの取れた指標は、機関が様子見のアプローチを採用する強い根拠を提供している。市場の静けさ
オプション市場はすでにこの静けさの期間を織り込んでおり、最近のUSD/SGDペアの1ヶ月のインプライドボラティリティは約4.5%の5年ぶりの低水準に達している。これは市場参加者が近い将来に大きな通貨の変動を予見していないことを示している。この見解に沿う形で、予測される範囲内で為替レートが推移する場合に利益を得られるストラングル売りを検討することが我々の対応として適切である。 政策の停止に続く期間、例えば2016年に見られたような場合、S$NEERは数四半期にわたって狭いバンド内で取引されることが多かった。この前例は、今後数週間にわたって低ボラティリティ戦略が報われるという推測を後押ししている。しかし、調査を通じて浮かび上がった外部リスクには警戒を怠らない必要がある。トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設
