カナダのカーニー首相は、アメリカとの進行中の貿易交渉についてコメントし、現在非常に緊迫した段階にあることを指摘しました。彼は、達成される貿易協定はカナダにとって公正でなければならないと強調しました。 カーニー氏は、関税のない貿易協定は不可能に近いとも言及しました。現在の焦点は、その関税の範囲を決定することです。

交渉の課題

カナダとの交渉の複雑さについてのコメントに応じて、彼はその課題を認めつつも、その努力が国の利益のためであることを強調しました。 これらのコメントに基づき、カナダ・米国の貿易関係における不確実性の高まりが明確に示されています。この不確実性は、特にUSD/CAD為替レートにおけるカナダ資産のボラティリティの上昇に直接結びついています。したがって、デリバティブ市場でカナダドルの弱さに備える必要があります。 首相の発言は、アメリカがカナダの最大の貿易相手国であることを考えると、特に重要です。最近の統計によれば、昨年の二国間の財とサービスの総取引額は9000億ドルを超え、カナダの全ての商品の75%以上がアメリカ向けであることが示されています。関税によって引き起こされる混乱は、カナダ経済に大きな影響を及ぼすでしょう。 私たちは、この見解を行動に移す最も直接的な方法は通貨オプションを利用することだと考えています。カナダドルが弱くなると予想されるため、USD/CADペアのコールオプションを購入することを検討すべきです。無関税の合意が実現する可能性が低いという彼の認識は、カナダドルに対する弱気の見通しを裏付ける強力な根拠となります。

貿易摩擦のパターン

歴史的に、貿易摩擦の期間はカナダドルの弱さと直接相関してきました。2018年の緊張したUSMCA交渉中、USD/CAD為替レートは約1.25から1.35以上に上昇しました。これらの再燃した困難が続く中で、同様のパターンが展開されると予想しています。 通貨を超えて、S&P/TSX総合指数に対するリスクが見られ、特に製造業や資源企業に影響があります。関税ニュースによって引き起こされる潜在的な下落に備えるため、カナダ市場を追跡するETFのプットオプションを購入することを提案します。「カナダが難しい」と明言されたことは、これらの交渉が公に争点となり、投資家の信頼を揺るがす可能性があることを示唆しています。 将来の関税の*レベル*についての曖昧さ自体も、トレーディング機会となります。彼の発言で強調されたこの特定の不確実性は、ニュースが展開される中で価格の急激な変動に備える必要があることを示唆しています。最終的な合意の具体的な内容にかかわらず、大きな動きから利益を上げるために、重要なカナダの輸出株に対してストラドルなどのロングボラティリティプレイを構成できます。 この視点は、トランプ氏のような人々が既に争点になる可能性を示唆している2026年のUSMCA合意の共同レビューの存在によってさらに強化されます。現在の交渉の緊迫度は、貿易関連のボラティリティの長期化を示す早期の指標である可能性が高いです。したがって、私たちの戦略は、今後数ヶ月の間にこのテーマを活用するように構成する必要があります。

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