アメリカと中国の交渉者は、月曜日にストックホルムで貿易協定の8月12日の期限延長について話し合う予定です。90日間の延長が予想されており、これによりアメリカ側の関税が145%、中国側の関税が125%に上昇することを防ぐと考えられています。
これは、アメリカの財務長官スコット・ベッセント氏と中国の李克強副首相が代表を務める交渉者間の第三回目の会談となります。関税の休戦を延長し、大幅な関税の上昇を防ぐことに焦点が置かれる予定であり、それがグローバルなサプライチェーンを混乱させる可能性があります。
要点
– 最近のEUとのアメリカの取引の後に行われるこの会談では、15%の関税率とアメリカ商品に対する大規模な欧州の購入、さらに6000億ドルのEU投資の約束が含まれています。
– 中国との交渉では大きな成果は期待されていないものの、90日間の延長がトランプ氏と習近平氏の潜在的なサミットを10月下旬か11月初旬に促す可能性があります。
両者は、延長期間中に新たな関税やエスカレーション行動を避けることを望んでいるとの情報があります。トランプ氏が中国との取引について楽観的なコメントをしている一方で、中国製品に対する新たなアメリカの関税が準備されているとのことです。これまでの交渉は、今年の初めにジュネーブとロンドンで行われました。
90日間の延長の可能性が高いため、派生商品トレーダーは市場のボラティリティが短期的に減少するようにポジションを取るべきだと考えています。市場の「恐れの指標」であるVIX指数は、低〜中の10代の範囲で推移していますが、ストックホルム会議からの正式な発表があればこれがさらに圧縮される可能性があります。したがって、ショートストラドルやアイアンコンドルなどの戦略を通じて、近い期間のインデックスオプションのプレミアムを売ることは利益を得る可能性があります。
これは戦略的なプレイではなく、単に主要なリスク因子を第4四半期に持ち越すための戦術的なものです。2018年から2019年の貿易戦争の歴史的データは、休戦が発表された後に市場が通常リラックスする一方で、新しい期限が近づくとボラティリティが再び急上昇することを示しています。したがって、再度の不確実性が高まる10月下旬に向けてのエクスポージャーを避けるために、9月に期限が切れるオプションに焦点を当てるべきです。
要点
– 一般市場の静穏が予想される一方で、セクター特有のボラティリティの機会が見込まれます。
– 中国の半導体や製薬品に対する新たな関税が準備されているとの報告は、これらの分野が広範な休戦にもかかわらず混乱する可能性があることを示唆しています。
– たとえば、VanEck半導体ETF（SMH）は、過去の四半期で大幅な価格変動を示しており、この傾向が続くと予想され、特定のセクターに対するロングボラティリティプレイは賢いヘッジとなるでしょう。
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by VT Markets
Jul 27, 2025
