ポンド・スターリングは、イギリスの小売売上高の成長が予想よりも遅かったため、主要通貨に対して下落しました。小売売上高は前月比0.9%、前年同月比1.7%の上昇を記録しましたが、どちらも予想を下回りました。自動車燃料やデパートの売上は好調でしたが、非食品店の売上は大幅に減少しました。 イギリスはインドとの間で自由貿易協定を締結し、酒類、繊維、車両などの分野での機会を提供しています。一方で、グローバルな貿易不確実性によりイギリスの民間セクターが減速しており、通貨に悪影響を与え続ける可能性があります。7月の総合PMIは51.0で、予測を下回りました。

期待される米欧貿易協定

アメリカはEUとの貿易協定を発表する見込みで、これは主要な貿易相手国との関係を強化し、米ドルに対してプラスの影響を与えます。市場は重要なアメリカの経済データの発表や、連邦準備制度（Fed）の今後の金融政策の決定を待っています。Fedは金利を4.25%-4.50%の範囲で維持する見込みで、将来の声明には金利とインフレに関する示唆が注視されます。 6月のアメリカの耐久財受注は10.8%減少すると予想されています。このシナリオには、GBP/USDペアが特定の主要なテクニカル指標の下で取引されているため、そのサポートとレジスタンスレベルを注視することも含まれます。経済の文脈には、量的緩和や引き締めなどのアメリカの金融政策の潜在的な変化が含まれ、これはドルの価値に直接影響を及ぼします。 相反する経済シグナルを考慮すると、トレーダーはポンド・スターリングに対する圧力が継続することを予測すべきだと考えます。イギリスの民間セクターの成長は最近、3ヶ月間の最低に減速し、6月のS&P Global/CIPSフラッシュ総合PMIは51.7で、経済の冷却に対する懸念が強まっています。これは、通貨の価値の下落または停滞から利益を得るためのデリバティブポジションを考慮すべきことを示唆しています。 しかし、最近の公式データはイギリスの小売売上高が5月に強い2.9%上昇したことを示しており、以前の報告で示された減速のナラティブを覆しています。この根底にある消費者のレジリエンスは短期的なボラティリティを生み出し、過度に強気な賭けを罰する可能性があります。したがって、ポンドに対するベアリッシュ戦略は、リスクを明確に定義した形で構築されるべきです。

連邦準備制度の政策に注目

大西洋を越えて、焦点は連邦準備制度の今後の政策決定にしっかりと向けられています。金利は現在20年ぶりの高水準である5.25%-5.50%にあり、市場は中央銀行が短期的に金利を据え置くことを完全に織り込んでいます。将来の金利引き下げのタイミングに関する口調の変化を注視しており、これは米ドルの主要なドライバーとなります。 最近のアメリカの経済データ、たとえば5月の耐久財受注の0.1%のわずかな増加は、レジリエントではあるがもはや過熱していない経済の姿を描いています。歴史的に見て、アメリカ中央銀行がタカ派の姿勢を維持しながら他国が緩和を検討している期間は、ドルをサポートしてきました。この文脈は、ポンドよりもドルを好む戦略に対する正当性を強化します。 GBP/USD通貨ペアは現在、50日移動平均線の周辺で不確実に取引されており、明確な方向性のないモメンタムを示しています。このテクニカルな状況と両国からの混在した経済データは、攻撃的な方向性トレードをリスクの高いものにしています。私たちは、急落よりも緩やかな下落やレンジバウンド価格の動きから利益を得るように設計されたオプション戦略が、今後数週間の最も賢明なアプローチであると感じています。

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