洞察 
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長期インフレ予測
長期インフレ予測は2%で安定しており、これは欧州中央銀行の中期インフレ率の目標を反映しています。これらの修正された予測は、インフレと成長のパラメータに焦点を当て、今後の経済状況に関する洞察を提供します。 新しい調査データに基づき、欧州中央銀行が金利を引き下げ始めるための明確な道筋を持っていると考えています。2025年にインフレが2.0%の目標に向かって低下する予測は、政策立案者が金融政策を緩和する正当な理由を提供します。この見解は、ユーロ圏のインフレが2024年4月にすでに2.4%に冷え込んでいることを示した最近の公式統計によって強化されています。 したがって、今後数週間での焦点は、低下する金利から利益を得る金利デリバティブに置かれています。固定金利スワップの受け取りを開始し、ユーロボードに連動する先物契約を購入する予定です。これは、6月に期待される金利引き下げと、年の後半のさらなる引き下げに備えたポートフォリオの位置づけとなります。機会と市場戦略
主要な公式からのコメントは、慎重ながらも明確な緩和バイアスを支持しています。ラガルド総裁は、来月の初動を強く示唆していますが、今後の道筋については決定的ではありません。このため、市場が新しい調査で示された脱インフレ傾向に対抗するために必要なカット数を過小評価している可能性があるため、機会が生まれています。 2026年のインフレ見通しが1.8%に過ぎないことは、私たちの戦略にとって特に重要です。この数字が目標を下回ることは、ECBが現在予測されているよりもより積極的に緩和する必要があることを示唆しています。2024年末から2025年にかけての金利引き下げのペースが速くなることに賭けるオプション構造に価値を見出しています。 鈍い経済活動は、中央銀行が行動するための二次的な理由を提供します。調査の控えめな1.1%のGDP成長予測は、最近のハードデータとも一致しており、5月のHCOBユーロ圏製造業PMIが47.3と収縮水準に留まっていることが挙げられます。弱い経済は高い金利を維持できず、私たちの金利に対する弱気の見解を強化しています。 歴史的に、ECBが弱い成長の背景で緩和サイクルに入った場合、通常は1回または2回のカットで止まることはほとんどありません。中央銀行は、経済状況が明らかな改善を示すまで緩和を進める傾向があります。この歴史的なパターンが繰り返されると予想しており、低金利の長期的なポジションが魅力的であると考えています。 この金利差は、共通通貨に影響を与える可能性が高いです。それにより、ユーロを米ドルに対してショートする戦略を実施することも検討します。EUR/USDに関するプットオプションの購入は、より緩やかな中央銀行の政策による弱いユーロを予測する費用対効果の高い方法を提供します。トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設
