洞察 
VT 
現在の経済状況
シムカスは中央銀行の現在の経済状況に対する満足を確認しました。将来の利下げには説得力のある正当性が必要であり、市場は現在、その可能性を50/50と見積もっています。 政策立案者のコメントに基づくと、私たちは欧州中央銀行が最近の利下げ後に長期的な休止信号を発信していると考えています。これは、主要な経済的ショックが発生しない限り、金利が安定したままでいる可能性が高いことを示唆しています。そのため、デリバティブトレーダーは金利の方向性に賭けるのではなく、安定性から利益を得る戦略に焦点を移すべきです。 最新のデータによってこの見解は複雑化しています。このデータは、ユーロ圏のインフレーションが4月の2.4%から5月には2.6%に上昇したことを示しています。4.1%に達した頑固に高いサービスインフレーションが、中央銀行を慎重にさせる主な要因となっています。この粘着性は、今後の道が明確ではないことを意味し、フランクフルトからの「様子見」アプローチの必要性を強化しています。 市場はこの現実に応じてすでに期待を調整しています。マネーマーケットはさらなる緩和の賭けを劇的に減少させ、2024年の残りの期間で約1回の利下げのみを見込んでいます。トレーダーにとって、これは短期金利先物がレンジ内に留まる可能性が高く、EURIBORオプションのショートストラングルのようなボラティリティを売る戦略がより魅力的であることを意味します。歴史的背景と現在の機会
歴史的に、ECBの立場におけるリスクは、2011年を振り返ることで確認できます。この年、ECBは利下げを2回行ったものの、主権債務危機が深刻化する中で急速に路線を転換しました。今日でも同様のリスクが存在しており、長期的な休止が弱まった経済を傷つけたり、持続的なインフレーションを抑制できない可能性があります。この長期的な不確実性は、今の横ばいの動きから利益を得るカレンダースプレッドで計画できますが、後に大きな動きに対するエクスポージャーを維持します。 この背景を考慮し、私たちは欧州資産のインプライドボラティリティを、政治的ニュースや軽微なデータミスによって引き起こされるスパイクで売り締めるべきだと考えています。ユーロストックス50のボラティリティを測定するVSTOXX指数は、最近フランスの政治的混乱によって急上昇しましたが、基盤となる金融政策のアンカーはしっかりしています。恐怖が一時的に中央銀行の慎重な不作為を上回るときにオプションを売ってプレミアムを集める機会があると考えています。トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設
