洞察 
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人民元の価値に関する予測
スタンダードチャータードのベッキー・リウは、年末までに人民元の価値が下がると予測しています。これは、GDP成長、輸出、現在の経常収支からの支援が減少することに起因しています。 上海商業銀行のライアン・ラムは、この見通しに同意しています。彼は、経済改革に対する楽観的な見方が減少しているとし、米国経済の堅調な状況を考慮に入れ、人民元は1ドルあたり7.20に戻ると予想しています。 この見通しに基づき、デリバティブトレーダーは、米ドルに対して人民元の再度の弱まりに備えてポジションを取るべきだと考えます。最近の急騰は通貨の新たな方向性ではなく、一時的な逆張りの動きと見なされるべきです。したがって、短期的な人民元の強さは弱気ポジションを開始する機会と見るべきです。 リウによる経済の逆風に対する懸念は、最新のデータによって裏付けられており、より弱い通貨の根拠を強化しています。例えば、2024年5月の中国の公式製造業PMIは予想外に49.5に落ち込み、工場活動の収縮を示しており、国内需要の軟化のストーリーを補強しています。この根本的な弱さは、人民元が最近の上昇を維持する能力を損なっています。為替レート上昇を支える要因
ラムの予測は、米国経済の継続的な強さとタカ派的な連邦準備制度によってさらに支持されています。最近の米国のインフレデータが粘り強いことを示しており、フェッドの利下げ期待が後ろ倒しになり、ドルの魅力を保っています。緩和の可能性がある中国と引き締まった米国との政策の乖離は、USD/CNYの為替レートを高める強力な要因を生み出します。 これを利用するために、私たちは、7.20レベルに近い行使価格の人民元に対する米ドルコールオプションの購入を検討します。この戦略は、定義された限定リスクで上昇動きに参加することを可能にします。オプション市場は、この方向性に基づいて行動する手段を提供し、現物ポジションを持つことなく実行可能です。 7.20レベルへの回帰は、通貨の最近の歴史的範囲内であり、信頼できるターゲットとなります。USD/CNYペアは、2023年後半に7.25を一貫して上回り、7.30を超えたこともあります。この歴史は、7.20への移動が以前に確立された取引ゾーンへの回帰に過ぎないことを示唆しています。トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設
