ユーロはポンドに対して弱含みであり、EUR/GBPのクロスは約0.8655で取引されており、アメリカの取引時間中に約0.43%の減少を示しています。これは、欧州中央銀行の政策決定に焦点が移る中で、預金金利が2.00%のままであると予想されることから来ています。 最近のデータは、ユーロ圏の消費者信頼感にわずかな改善が見られ、6月の-15.3から7月には-14.7に上昇し、期待を上回りました。進行中の脆弱性にもかかわらず、これは世帯の期待が改善していることを示唆しており、銀行貸出調査で見られる住宅ローンやビジネスローンの需要が上昇していることを補完しています。

現在のインフレ期待

ユーロ圏全体での世帯のインフレ期待はパンデミック前の水準に戻り、ECBは現在の立場を維持できるようになっています。緩和の段階は終わりに近づいているようで、銀行は様子見の戦略を選んでいます。 イギリスでは、アンドリュー・ベイリー総裁が現在の規制枠組みの重要性を強調し、最近の政府のリラックスされた銀行規則の提案に反対しています。彼は、イギリスの借入コストの上昇が世界的なトレンドに合致していることを示し、民間セクターの進展を考慮してデジタルポンドの開発を一時停止する決定を確認しました。 今後の経済データ、特にECBの金融政策決定やPMIの数字が注目されています。金利は変更されないと予想されていますが、ラガルド総裁のコメントは将来の戦略に関する洞察を提供する可能性があり、ユーロ圏とイギリスのPMIのパフォーマンスが通貨の安定性に影響を与えるかもしれません。 ユーロのポンドに対する弱さは続くトレンドであり、最近このペアは数ヶ月ぶりに重要な0.8500レベルを下回る動きを見せました。この動きは、2つの中央銀行間の金融政策期待の基本的な乖離によって引き起こされています。デリバティブトレーダーは通貨クロスのさらなる下落に備えてポジションを取るべきです。

金融政策の乖離

欧州中央銀行は、今後の6月の会議で預金金利を4.00%から引き下げることが広く期待されており、市場はこの動きの90%以上の確率を織り込んでいます。最近のユーロ圏のインフレデータは、5月に2.6%で、予想よりわずかに高かったですが、引き下げを妨げる可能性は低いです。積極的な金利引き下げは、今後数週間で共通通貨に影響を与える可能性があります。 対照的に、イギリス中銀はより慎重なアプローチをとっており、イギリスのインフレは2.3%に低下し、目標に近づいています。ベイリーからのコメントは、頑固なサービスインフレに焦点を当てており、市場はイギリスの初めての金利引き下げを8月以降まで見込んでいます。この政策の違いは、ポンドに相対的な強さを提供し続けると考えられます。 この展望を踏まえると、トレーダーはEUR/GBPペアに対するプットオプションの購入を検討すべきだと考えています。これらのオプションは下落見込みを表現する定義されたリスクの方法を提供し、現在のボラティリティレベルがエントリーコストを相対的に魅力的にしています。注目すべき主要なイベントは、中央銀行の会議後の公式声明となります。 歴史的に、0.8400レベルはこの通貨ペアにとって重要なサポートエリアとして機能していました。最近のPMIデータは、両地域でサービスが成長を牽引していることを示していますが、ユーロ圏の製造業セクターの鈍化の兆候があれば、この歴史的なフロアを破るきっかけとなるかもしれません。私たちは今後のデータリリースでそのような乖離を注視していきます。

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