テスラの2025年第2四半期の決算報告は、いくつかの低調なパフォーマンスを示しましたが、株価はアフターマーケットで僅かに上昇しました。売上高は225億ドルに達しましたが、予想の226.4億ドルには及びませんでした。 1株当たり利益（EPS）は0.33ドルで、予想の0.42ドルと比べて下回り、調整後のEPSは0.40ドルで、こちらも0.42ドルの予想をわずかに下回りました。しかし、17.2%の粗利益率は、予想の16.5%を上回りました。フリーキャッシュフローは1億4600万ドルで、予想の7億6000万ドルを大きく下回りました。 2025年の新車の発売計画は順調で、2025年上半期にはより手頃なモデルの生産が予定されています。サイバーキャブを含む新しい製造戦略は、2026年に大規模生産を目指しています。 マクロ経済の課題、例えば関税や不透明な財政政策の影響が続いているにもかかわらず、同社は設備投資や研究開発への投資に注力し続けています。これらの取り組みの中で、強固なバランスシートを維持しています。 最近の報告書は、収益とEPSの不足が粗利益率の改善によって相殺され、トレーダーにとってクラシックな対立を提示していると見られています。市場のアフターマーケットでのポジティブな反応は、より手頃なモデルに関する将来の約束が現在、弱いフリーキャッシュフローの数値を上回っていることを示しています。この乖離は、今後数週間にわたってボラティリティに適した状況を生み出します。 この不確実性はすでにオプション市場に織り込まれており、私たちは上昇したインプライド・ボラティリティを観察しています。現在の株の30日間インプライド・ボラティリティは約58%であり、市場は大きな価格変動を予想しており、オプション契約が高価になっています。この高コストは、トレーダーが展開する戦略の中心的な考慮事項にしなければなりません。 サイバーキャブや他の新車に関する将来のガイダンスが株に対する下支えになると信じるトレーダーは、プレミアムの売却が魅力的なアプローチであると考えています。ブルプットスプレッドを使うことで、時間の経過や高いボラティリティから利益を得るプレミアムを集めることができます。このリスク定義型戦略は、株価が選択したストライク価格を超えて満期まで維持される場合に利益を上げます。 一方、マクロ経済の圧力やBYDのような競争相手からの激化した競争が株価に重くのしかかると信じるトレーダーは、ベアコールスプレッドを検討すべきです。この戦略も高ボラティリティ環境のため、高いプレミアムを集めます。これは、決算後の熱狂の減退や株価の下落から利益を得る方法を提供します。 要点として、私たちは過去に、決算リリース後の数週間で同社の株価が二桁パーセンテージで動くのを見たことがあります。大きな価格変動には自信があるが、方向性に自信がないトレーダーはロングストライングルを検討してもよいでしょう。ただし、株がコールとプットの両方に支払った大きなプレミアムを上回るほど動くと信じている必要があります。

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