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    データ発表には退屈な日で、ユーロ圏の消費者信頼感が主役でしたが、日本の政治的不確実性に overshadow されました。

    by VT Markets
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    Jul 23, 2025
    本日はデータリリースのスケジュールが乏しく、ユーロ圏の消費者信頼感指数の発表のみが予想されています。これは、市場が既存の物語に影響され、最近のトレンドを続けることを示唆しています。 日本は米国と合意に達しましたが、石破経済再生担当大臣の辞任の期待がこのニュースを覆っています。この展開は、日本銀行による利上げの前倒しにつながる可能性があります。 要点 財政政策は、与党からの譲歩により、より緩和される可能性があります。さらに、貿易協定は中央銀行に対して関税に関する明確な洞察を提供するかもしれません。 市場に新しいデータが不足しているため、日本の政治情勢に焦点を当てるべきだと考えています。現首相の岸田文雄氏の支持率は最近25%を下回る過去最低近くで推移しており、これによって、言及されたような新しいリーダーが権力を握る可能性についての推測が煽られています。このリーダーシップの変化は、トレーダーが追うべき重要な物語です。 この政治的不確実性と米国との貿易協定が相まって、より強い円に向けたポジショニングを考慮する環境が整っています。最近34年ぶりの安値157を超えたドルに対し、円は大きな機会を提供しています。円コールオプションまたはUSD/JPYプットオプションを購入することで、通貨の方向性の急激な反転から利益を得るためのリスクを限定した方法を提供します。 より強い円の根拠 この見解の根本的な理由は、日本銀行が多くの人が考えているよりも行動の余地があるということです。日本のコアインフレ率（生鮮食品を除く）は2024年4月に2.2%に達しており、これは25ヶ月連続で中央銀行の2%の目標を達成または超えていることを示しています。この持続的なインフレは、中央銀行が3月にマイナス金利を終了した後に政策の正常化を続ける理由を支持しています。 政府が変わることで、このスケジュールが大幅に加速する可能性があります。新しい政権が支持を得るために財政刺激策を導入すれば、インフレ圧力が高まります。これによって、金融当局は価格安定を維持するために早期の利上げを余儀なくされるでしょう。 日本株への影響も考慮すべきです。円高は通常、日経225指数の大部分を占める主要輸出企業の利益に悪影響を及ぼします。したがって、日経平均のプットオプションを購入することは、貴重なヘッジまたは独立した投機ポジションとして役立つ可能性があります。 相対的な静けさを考慮すると、オプション市場における暗示的ボラティリティは、この政治リスクの高まりを完全に織り込んでいないかもしれません。これは、円高を意図した大きな価格変動から利益を得る交易を構築する機会を提供します。歴史的に見て、中央銀行が政策を引き締めると、通貨のその後の上昇は迅速かつ力強いものでした。

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