コカ・コーラは2025年第2四半期の財務結果を発表し、ポジティブな1株あたり利益（EPS）を示しました。EPSは$0.87と報告され、コンセンサス予想の$0.83を上回り、前年同期比で4%の増加を示しました。収益は予想通りの$125億で、わずか1%の成長を記録しました。
EPSの上昇は、主に調整後営業利益率の190ベーシスポイントの増加によって促進され、34.7%に達しました。この改善は、販売量の増加ではなく、コスト管理策、マーケティングの延期、原材料費の削減、戦略的価格設定から生じたものです。
需要は減少しており、全体的なユニットケースのボリュームは1%減少し、さまざまな製品セグメントや地域での低下が見られました。それにもかかわらず、コカ・コーラは、為替の変動によってEPSが5%減少するという逆風にもかかわらず、9%の為替中立EPS成長を達成しました。
財務的には、フリーキャッシュフローは–$21億とマイナスであり、fairlifeへの大規模な支払いが影響しています。これを除くと、調整後FCFは健全な+$39億に達しました。コカ・コーラの年間予測は3%のEPS成長を示しており、マージン管理への自信を反映しています。
株式のテクニカル分析では、コカ・コーラが$69のサポートレベル近くで統合していることが示されています。株価の動きは非対称三角形内で行われており、市場の動向に応じてブレイクアウトまたはブレイクダウンの可能性があります。
要点として、ポジティブな1株あたり利益は、強い基礎的な健康のシグナルではなく、優れたコスト管理のサインと見るべきです。全体的なユニットケースのボリュームの1%の減少は、消費者需要が軟化しているという重要な警告です。この強いマージンと弱い販売の根本的な矛盾は不確実性を生み出し、方向性のある投資はリスクがあります。
株価の非対称三角形パターン内でのテクニカルな統合は重要な価格変動が迫っていることを示唆していますが、方向性は明確ではありません。ミシガン大学の消費者信頼感指数が69.1に落ち込む最近のデータは、消費者支出が弱まる可能性を強化し、ブレイクダウンを引き起こす可能性があります。したがって、今後のボラティリティを活用するためにはロングストラドルの購入が有効な方法であると考えます。
株式をすでに保有し、企業の厳しい時期を乗り切る能力を信じる投資家にとっては、カバードコールの販売が適切な戦略に見えます。歴史的に見て、この株は混合の決算報告後にレンジで取引されることが多く、プレミアム収入を得ることができました。このアプローチは、3%のEPS成長という企業の控えめだが自信のある予測に合致しています。
逆に、需要の減少は最も重要な先行指標であると考えます。価格設定の力には限界があります。米ドル指数（DXY）が105を上回って堅調に推移することは、現在のEPSを減少させる通貨の逆風を維持する可能性が高いです。ベアプットスプレッドは、マイナスのボリュームトレンドが市場を不安にさせる場合に$69のサポートレベルを下回ることに備える定義されたリスクの方法を提供します。
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by VT Markets
Jul 22, 2025
