USドルは日本円に対して上昇しています。市場は日本の選挙結果を処理し、米国と日本の貿易関係に焦点を当てています。円は与党連合の予想外の敗北にポジティブな反応を示し、首相の貿易交渉継続の決定が安堵をもたらしました。 貿易に関する議論は優先事項であり、8月1日の締切に向けて圧力が高まっています。米国は日本でのアメリカ製品の販売低迷について懸念を示し、合意のタイミングよりも質に重きを置いています。

日本が貿易協定を求める

日本の首席交渉官はワシントンに出張し、停滞した交渉の中で25%の関税がかかる可能性に備えて協定を確保しようとしています。米国では、FRBのパウエル議長のスピーチに注目が集まっていますが、金融政策に関する発言は黒幕期間中のため期待できないとされています。しかし、中央銀行の独立性に関する彼のコメントは市場に影響を与える可能性があります。 関税は保護主義の一形態であり、輸入品に対して価格的優位を与えることで地元産業を支援することを目的としています。経済学者たちは関税の効果について議論しており、必要だとする者もいれば、長期的なダメージや貿易戦争のリスクを警告する者もいます。ドナルド・トランプは、関税を使用して米国経済を強化し、個人所得税を減らすことを計画しています。 米国と日本の間の金利差の拡大を考えると、USD/JPYペアの抵抗が最も少ない道筋は上昇し続けると考えています。連邦準備制度はインフレに対処するために金利を高く維持している一方で、日本銀行は超緩和的政策から脱却するのが非常に遅れており、通貨ペアは数十年ぶりに158を上回る水準に達しました。この基本的な乖離は、ドルに対する円のコールオプションを購入することが主要戦略であることを示唆しています。 迫る貿易交渉と8月1日の締切は、重要なイベントリスクを引き起こし、デリバティブトレーダーはこれを利用できるでしょう。2018-2019年の米中貿易紛争時の市場の不安定さに類似した重要な発表周辺では、ボラティリティの急上昇を予測すべきです。2023年では690億ドルに達した米国の日本への貿易赤字は、保護主義的措置の脅威をより信頼性の高いものにし、突然のリスクオフの動きに対するヘッジとして円プットオプションを賢明な選択肢としています。

FRB議長のコメントの重要性

FRB議長のコメントは、黒幕期間外でも政策の変化の兆候がないか厳しく scrutinized されます。現在、CME FedWatch Toolによると、市場は近い将来の利下げの可能性を低く見積もっており、このセンチメントはドルの強さを支持しています。彼からの予期せぬハト派的な発言は、この見方に挑戦し、通貨ペアの急な、ただし恐らく一時的な、下落を引き起こす可能性があります。 前大統領の関税を用いて減税を資金調達するという目標は、この保護主義的テーマが長期的な市場ドライバーとして持続することを示唆しています。歴史的に、1985年のプラザ合意は、政府の協調行動がこの特定の通貨ペアを劇的に再評価する様子を示しており、政策リスクが重要であることを思い出させます。したがって、基礎的な上昇トレンドと政策主導の急激で逆転的な動きの両方によって利益を得る取引を構築するべきです。

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