米ドルは週の初めに圧力を受け、月曜日には主要通貨に対して大きな損失を記録しました。火曜日には、トランプ大統領とパウエルFRB議長の動向を市場参加者が注視する中、USDは安定を保ちました。 要点によると、USDはユーロに対して最も弱く、0.50%の損失を被り、他の主要通貨に対しても様々な損失と小幅な上昇を経験しました。USDインデックスは月曜日に0.6%以上下落し、火曜日の早い段階で98.00近辺で推移しました。

パウエル議長の論争

月曜日の遅くに、パウエルFRB議長に対する偽証の疑いに関する法的紹介の報告が浮上しました。ベセント財務長官は、インフレ指標なしで関税についてのFRBのアプローチを批判しました。一方、リッチモンド連銀の製造業指数や他のFRBに関する議論が議題に上りました。 EUR/USDは1.1700を少し下回って固まっており、ECBは銀行貸出調査を発表する準備を進めていました。オーストラリア準備銀行の議事録は、将来の金利引き下げについて論じ、AUD/USDに悪影響を及ぼしました。貿易ニュースでは、日本と米国が相互有益な合意を探っていました。 金価格は1%以上急騰し、1か月ぶりの高値に達しましたが、技術的な修正が入って3,380ドル近辺まで戻されました。連邦準備制度の政策やQE、QTのような手段は、経済条件やUSDの価値を形成する上で重要な役割を果たします。

不確実性の中の戦略

我々は、管理者と中央銀行の首脳との間の緊張が米ドルにとって大きな不確実性をもたらすと考えています。デリバティブトレーダーは、今後数週間の明確な方向性に賭けるのではなく、ボラティリティの増加に備えるべきです。この環境は、価格変動から利益を上げる戦略に最適です。 最近の市場データはこの見解を支持しており、CBOEボラティリティ指数（VIX）は、最近の連邦準備制度の発表周辺での急上昇を示し、現在は15近辺で推移しています。これは、ベセント氏が説明した政治的圧力を市場が価格に織り込んでいることを反映しています。この敏感さは、トレーダーがパウエル氏に関する新たな動向を注視する中で続くと予想しています。 予測が難しい結果を踏まえ、リスクを管理するためにオプションを使用することをお勧めします。米ドルインデックスに対してストラドルやストラングルを購入することで、トレーダーはいずれの方向でも大きな価格変動から利益を得ることができます。このアプローチにより、政治的な駆け引きの結果を正しく予測する必要がなくなります。 歴史的に、ホワイトハウスと連邦準備制度の間での公開された意見の不一致の期間、たとえば1970年代に見られたように、不安定な金融政策と通貨の変動が続いたことから、現在の摩擦は大きな再調整の先行指標であることを示唆しています。我々は類似の不安定な期間を予想しています。 EUR/USDペアに関して、チャンスがあると見ていますが、最新のECB銀行貸出調査が企業に対してクレジット基準の引き締めを示したため慎重な姿勢を推奨します。ユーロは強さを示していますが、この基礎データはその上昇が脆弱な可能性があることを示唆しています。このペアに対してコールオプションを使用することで、上昇の可能性を捉えながら最大損失を定義できます。 金の急騰は安全資産への逃避を裏付けており、最近では金価格が量的緩和などの金融政策ツールに関する疑問の中で1オンスあたり2,400ドル以上の記録的な高値に達しました。このトレンドは、ドルの方向性が不明な限り持続すると予想されています。トレーダーは金先物のコールオプションを購入し、さらなる上昇を活用することを検討できます。 オーストラリア準備銀行の議事録に示された意見の相違は、より明確な方向性の取引をでしょう。RBAは最新の会合で金利を4.35%に据え置きましたが、慎重なトーンを維持しているため、米国のデータが上振れすればオーストラリアドルはさらに米ドルに対して弱まる位置にあります。AUD/USDに対して逆ポジションを取る戦略に価値があると考えています。

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