アメリカドルはユーロ、円、ポンドなどの主要通貨に対して下落しています。今日発表される重要なデータには、アメリカの建設許可件数、住宅着工件数、およびミシガン大学の速報感情指数が含まれており、予想は61.5で先月の60.7から上昇する見込みです。 連邦準備制度理事会のワラー氏は、リスクの高まりと労働市場の弱体化を理由に、7月に25bpsの利下げを支持しており、遅れた対応は後でより強力な手段を必要とする可能性があると述べています。ワラー氏はGDP成長率を約1%と見込み、政策は中立的な立場を目指すべきであり、労働市場は「危うい状態」にあるとしています。

アメリカ株式市場の更新

アメリカ株式市場は小幅に上昇しており、S&Pとナスダックは過去最高値を記録しています。ダウは71ポイント上昇し、S&Pは8.39ポイント、ナスダックは15.96ポイント上昇しています。好調な決算にもかかわらず、Netflixの株は2.15%下落しています。 今日の注目の決算：チャールズ・シュワブはEPSが1.14ドル、収益が58.5億ドルで期待を上回りました。アメリカン・エキスプレスはEPSが4.08ドルで期待を超え、3MはEPSが2.16ドルでしたが、収益予想には届きませんでした。市場終了後、Netflixは第2四半期の強い結果を報告し、EPSは7.19ドルで将来の見通しも上回りました。 アメリカ国債の利回りは低下しており、30年物の利回りは5.00%を下回っています。2年物は3.877%、5年物は3.960%、10年物は4.425%、30年物は4.985%となっています。 現在のドル安はトレンドと見なされる余地があり、特に重要な連邦準備制度理事会の職員からの最近の発言に続いています。CME FedWatch Toolによると、市場は7月の利下げの確率が85%以上と見込んでいます。この環境では、EUR/USDやGBP/USDなどの通貨ペアに対するコールオプションを購入する戦略が今後数週間で魅力的であると考えられます。

労働市場の見通し

「危うい状態」の労働市場に関する警告は、重要な信号です。最近のデータでは、週次失業保険申請件数が238,000件に上昇しており、緩やかな減少の可能性を示唆しています。弱体化する雇用状況は、先手を打つ利下げの必要性を強め、ドルにさらなる圧力をかける要因となります。 株価指数が過去最高値を記録している一方で、これは今後のボラティリティの可能性を示唆する混乱した状況を生み出しています。現在CBOEボラティリティ指数（VIX）が13近くで取引されており、オプションは比較的安価です。主要指数に対する保護的なプットオプションの購入を考慮することは、否定的なデータのサプライズに対するヘッジとして賢明であると考えます。 この「保険的利下げ」のナラティブは、中央銀行がリセッションを引き起こすことなく緩やかな時期をうまく乗り越えた1990年代半ばを思い起こさせます。その歴史的な前例は、単発の利下げが市場を数回の会合で落ち着かせるのに十分である可能性があることを示唆しています。これは長期的な弱気の見直しではなく、短期的な取引視点を支持しています。 債券市場はこの見通しを強く確認しており、利回りはすべての期間で低下しています。30年物の利回りが5.00%を下回ることは、重要な心理的および技術的なレベルです。トレーダーにとって、この利回りの動きは、金利先物を通じて持続的または安定した低利回りに賭けることが連邦準備制度理事会の可能性のある進路に一致していることを示唆しています。

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