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    ユーロ圏の経常収支は323億ユーロに増加し、さまざまな黒字と赤字の影響を受けていました。

    by VT Markets
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    Jul 18, 2025
    ユーロ圏の2025年5月の経常収支バランスは、€32.3 billionであり、前回の€19.3 billionから増加しています。このデータは欧州中央銀行によって発表され、リリースの遅延が示されています。 内訳は、商品での€33 billion、サービスでの€13 billion、そして主要所得での€2 billionの黒字を示しています。これらの黒字は、€16 billionの二次所得の赤字によって部分的に相殺されています。 この経常収支バランスの大幅な増加は、ユーロにとって強い強気信号と見られています。予想以上の大きな黒字は、このブロックの商品の外部需要が強いことを示唆しています。したがって、通貨の抵抗が最も少ない道筋は、今後数週間で上昇するべきです。 私たちは、デリバティブトレーダーがドルに対してユーロの上昇を見越したポジショニングを考慮するべきだと信じています。現在の€33 billionの拡大する黒字は過去18か月間で最高水準であり、歴史的には通貨の強さを先取りする傾向があります。外国のエンティティが貿易支払いを決済するためにユーロを購入する必要があるため、これは根本的な追い風を生み出します。 この報告は、他の最近の統計とともに見ると特に強力です。最新のユーロスタットデータによると、ヘッドラインインフレは2.1%に冷却し、失業率は過去最低の6.4%で安定しています。この政策の安定性は、中央銀行が金利を引き下げる理由をほとんど与えていません。これにより通貨が魅力的な資産となります。 私たちは、2023年後半に急速に改善した貿易バランスがEUR/USDの為替レートを3か月で5%以上押し上げたときに、類似のパターンを見ました。現在の€33 billionの商品の黒字は、その時期に見られたピークよりもさらに強力です。これは、現在の取引レンジである1.0950周辺から同様、あるいはそれ以上のラリーの可能性を示唆しています。 この見通しを考えると、トレーダーはユーロのコールオプション、例えば9月満期のものを購入して、予想される動きにキャピタライズすることを検討することができるでしょう。ユーロオプションのインプライドボラティリティは比較的沈静化しており、最近は約6.5%で推移しており、方向性のあるベットに入ることがコスト効果的であることを示唆しています。強いサービスと主要収入の数値は、このブロックの外部ポジションの健全性をさらに強調し、この見解に対する自信を増しています。

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