最新のアップデートで、連邦準備制度理事会のクリストファー・ウォラー議長は、経済リスクの高まりと労働市場の停滞を理由に、7月の会議での25ベーシスポイントの利下げを促しました。ウォラーは、コアインフレが安定しており、GDP成長率が約1%であることを挙げ、経済が減速する中で利下げが将来の政策を安定させる可能性を示唆しました。 中国は、人民銀行が1.3兆元を銀行システムに注入し、資金調達条件の引き締まりに対応したことで、大規模な流動性の増加を見ました。今週の注入は1月以降最大であり、3日連続でリバースレポ金利を逆転させました。これは、中国の小売売上高が2025年には50兆元を超えるという予測と一致しています。

日本のインフレ懸念

日本では、6月のCPIが日本銀行の2%の目標を上回り、ヘッドライン、コア、コアコアCPIがそれぞれ3.3%、3.3%、3.4%と報告されました。広範なUSDの上昇にもかかわらず、これが円に対する支えとなりました。政治ニュースでは、ウォールストリートジャーナルの報道がトランプとジェフリー・エプスタインの関係を明らかにし、法的緊張を引き起こしました。一方、トランプの健康に関する懸念の報告は最小限であり、小さな問題が記録されました。 要点 – 連邦準備制度理事会の利下げ呼びかけに市場が過剰反応していると見られます。CMEのFedWatchツールでは、25ベーシスポイントの削減の確率が85%と見込まれており、広範な支持が不足しているため期待が高すぎるかもしれません。これにより、中央銀行が期待を裏切った場合には、ドルが反発する可能性に賭けて、米ドル先物オプションを使用する機会が生まれます。 – ホワイトハウスを巡る政治的な報道の高まりは重要な不確実性を生み出しており、市場のボラティリティにはまだ完全には反映されていないと見られます。歴史的に見ても、1970年代のような激しい政治スキャンダルの時期は、VIX指数を低い水準から急上昇させる要因となっていました。長期的なボラティリティ指数のコールオプションを購入したり、S&P 500でストラドルを使用して急激で予想外の市場の変動に備えることに価値を見出しています。

クリプト市場の発展

立法の進展と退職金のデジタル資産への開放の可能性は、クリプト空間の基本的な追い風となっています。イーサリアムのデリバティブのオープンインタレストは今週で30%以上急増し、市場に新しい資本が流入していることを示しています。これは2024年のビットコインETF承認後の上昇と似たパターンです。ETHとBTCのコールスプレッドを購入することは、この上昇トレンドに乗りながらエントリーコストを管理する賢明な方法と見なしています。 アメリカと日本の間には明確な政策の乖離が形成されつつあり、トレーダーはこれに注意すべきです。一方の中央銀行総裁は緩和を求めているのに対し、東京からの最新のCPIデータは依然として高止まりしており、その中央銀行に対して慎重にならざるを得ない圧力をかけています。この背景は、USD/JPYの低下を支持し、今後数週間で150を下回ることを目指してプットオプションを購入することを検討しています。 中国の中央銀行からの大規模な流動性注入は、安定維持と金融ストレスの回避に対する意図を明確に示す信号です。この行動は、予想以上の通貨の固定と相まって、オフショア元のボラティリティを一時的に抑えるはずです。短期トレーダーにとっては、当局が通貨を抑制するとの賭けでCNHオプションの近接プレミアムを売る機会かもしれません。

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