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連邦準備制度のブラックアウト期間
連邦準備制度の「ブラックアウト」期間は、2025年7月19日土曜日から始まります。このポリシーはFOMCの参加者やスタッフが公に発言したりインタビューを行ったりすることを制限し、FOMCの会合の2週間前の土曜日から始まります。 ウォーラー氏のコメントを考慮すると、今月の25ベーシスポイントの利下げを新たなベースケースと見なすべきです。CME FedWatch Toolによると、市場はその利下げの確率を92%と見積もっており、これは昨日の朝の65%からの大幅な上昇です。彼の発言はブラックアウト期間の直前に行われており、市場に対する意図的かつ強力なシグナルです。 このため、短期金利先物オプションに注目する必要があります。9月のSOFR先物の価格はすでに上昇しており、より低い期待利率を反映しています。これらの先物に対するコールオプションの購入は、夏を通じての金利の確定した下圧を活用する明確な方法を提供します。経済データがFedの動きと一致
この動きは最近の経済データと一致しており、先週の報告では失業率が4.1%に上昇し、コアCPIが年率2.8%に減速したことが示されています。これらの数値は、委員会が緩和サイクルを開始するための必要な裏付けを提供します。ウォーラー氏は、本質的にFedが我々の期待通りにデータに反応していることを確認しています。 歴史的に、このプレイブックは過去にも見られました。たとえば、2019年の利下げ前に、当局者が市場の期待を固めるために最後の公の場を利用した際がそうです。これにより、発表日の無秩序な市場反応のリスクが軽減されます。彼の発言を、市場をスムーズに委員会の意図する行動へ導くためのツールと見なしています。 したがって、米国ドルの関連した弱体化や株式インデックスに対する支援的な環境を予想すべきです。S&P 500の上昇から利益を得るオプション戦略、たとえばSPY ETFに対するコールの購入は、今より魅力的です。この政策の変化により、ドル建ての取引は短期的には魅力が低くなると考えています。 今後の道筋がより明確になったため、債券市場の暗示的なボラティリティが低下すると予想しています。国債市場のボラティリティを追跡するMOVE指数は、彼の発言が公開されて以来、すでに5%下落しています。これは、オプションのコストが低下し、FOMC会合の前にポジションを構築するのが安価になることを示唆しています。トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設
