連邦準備制度理事会のゴバーナー、クリストファー・ウォーラー氏は、ニューヨーク大学のマネーマーケット協会前で経済見通しについてスピーチを行う予定です。このイベントは、GMT2230 / 米国東部時間1830に予定されています。連邦公開市場委員会の投票メンバーであるウォーラー氏は、7月に金利引き下げを支持する意向を示していました。委員会の会議は7月29日から30日に予定されています。 また、6月の日本の消費者物価指数（CPI）データも議題に上がっています。2025年6月の東京のヘッドラインCPIは前年同月比で3.1%の増加を示しており、予想の3.3%を下回りました。アナリストは、全国の数字でも同様の緩和が見込まれています。この緩和にもかかわらず、日本銀行はインフレ予測を上方修正することを検討していると報じられています。これらの予測に対する潜在的な修正は、次回の日本銀行の会議である7月30日から31日に発表される可能性があります。

中央銀行政策の分岐

今後数週間は中央銀行政策の分岐により重要な機会が訪れると考えています。デリバティブトレーダーは、連邦準備制度と日本銀行の両方の7月末の会議に注目すべきです。ウォーラー氏のスピーチは、金利期待のトーンを設定する重要な近接の触媒になるでしょう。 彼のコメントに対する不確実性を考慮すると、米国金利先物の近期のボラティリティを購入する価値があると見ています。歴史的に、株式市場の恐怖を示すVIX指数は、FOMCの政策発表が行われる前の週に平均的な日次増加を見せてきました。私たちは7月30日の決定後に債券または株式市場で急激な動きがあると予想しています。 日本における状況もまた、相反するシグナルによって非常に魅力的です。インフレデータは緩和を示すかもしれませんが、中央銀行はよりハト派な姿勢を検討していると報じられています。これは、円における誤った反応を引き起こすクラシックなセッティングを作り出します。 私たちは、7月31日の政策会議を受けてUSD/JPY通貨ペアで大きな動きがあることを見越してポジショニングしています。2022年12月の日本銀行のサプライズ政策変更を振り返ると、円はわずか1セッションでドルに対してほぼ4%強化しました。通貨ペアに対するオプションを購入することで、そのような力強い動きから利益を得ることが可能です。

グローバル市場のボラティリティの高まり

7月末のこの二つの主要中央銀行会議の近接は、グローバル市場のボラティリティが高まることを示唆しています。金利を引き下げる可能性のある連邦準備制度と金利を引き上げる可能性のある日本銀行の政策の分岐は、すべての資産クラスに強力な相互作用を生み出します。トレーダーは、株式、債券、通貨において急激で相関した動きに備えておくべきです。 このダイナミクスは、積極的な米国の金利引き上げと受動的な日本の政策が原因で、円が115から150以上に劇的に弱まった2022年から2023年の期間を思い起こさせます。この歴史的な前例は、中央銀行の分岐が持続的で数か月にわたるトレンドを助長することを強調しています。私たちは、これらの会議から新たな力強いトレンドが生まれることを期待しています。

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