ダウ・ジョーンズ工業平均は、米国の生産者物価指数がより低いインフレーションを示したことにより、早期の上昇を経験し、連邦準備制度理事会の金利引き下げの可能性への期待が高まりました。しかし、この楽観主義は、トランプ大統領がパウエル連邦準備制度理事会議長を交替させることを示唆したことで和らぎましたが、彼にはその権限がないことが明らかでした。 株式市場は初めて下落しましたが、トランプがパウエルへの行動を一時的に後退させたため、安定を取り戻しました。それにもかかわらず、トランプが連邦議会に提出した解任状は、パウエル連邦準備制度理事会議長を置き換える方法を見つけたいという彼の意欲を示しています。

米国 PPIインフレーションデータ

米国のPPIインフレーションデータは、前年の3.0%から2.6%に低下したことを示しており、金利引き下げへの市場の楽観主義を強化しました。しかし、CMEのFedWatchツールによると、9月に金利引き下げがない可能性は40%と、金利トレーダーは引き続き慎重です。 ダウ・ジョーンズは最近の上昇にもかかわらず圧力を受けており、45,000の下で抵抗に直面し、44,000レベルを試しています。43,095近くの50日指数移動平均のような重要なサポートが保持できない場合、さらなる下落の可能性があります。30の主要な米国株で構成されるダウ・ジョーンズ指数は、企業の収益、マクロ経済データ、連邦準備制度理事会の金利決定の影響を受けています。 私たちは、低い生産者物価指数を根本的に強気のシグナルと見ていますが、連邦準備制度理事会議長にかかる政治的圧力は大きな不確実性を生み出しています。このポジティブな経済データと政治リスクの対立は、トレーダーがボラティリティに備えるべきであることを意味します。市場は、緩和的な金融政策への期待と中央銀行の不安定さへの恐れの間で揺れ動いています。

不確実な時期のトレーディング戦略

これらの混合信号を考慮し、トレーダーは特定の方向性ではなく価格の変動から利益を得る戦略を活用すべきであると考えています。市場の恐怖の主要な指標であるCBOEボラティリティ指数（VIX）は、比較的低い13近くに留まっており、オプション契約は比較的安価になっています。これは、ボラティリティが潜在的に高まる前に保護を購入したり、将来の動きを賭けたりする機会を提供します。 金利引き下げに対する継続的な議論は、最近CME FedWatchツールが9月の金利引き下げの確率を約62%と示していることから、重要なイベントリスクを際立たせています。これは市場のコンセンサスではないため、次回の連邦準備制度理事会の会議の結果が主要な価格変動を引き起こす可能性があると考えられます。トレーダーは、インデックスETFにおけるストラドルを使用することでこのポジションを取ることを検討でき、急激な反発や急落から利益を得ることができます。 テクニカルな観点から、ダウ・ジョーンズはオプション戦略に理想的な明確なレンジで取引されており、45,000の抵抗を超えるストライクプライスのアウトオブザマネーのコールオプションを売ることでプレミアムを得ることを検討しています。同時に、50日指数移動平均の重要なサポートを下回る保護的なプットを購入することは、急激な下落に対するヘッジを提供します。 歴史的に見て、中央銀行の独立性への脅威と見なされるものに対して市場は騒乱に反応しており、現在の政治的気候によって引き起こされるリスクを増幅しています。パウエル氏に関連する状況は、どんなポジティブな経済データをも上回る計り知れないテールリスクであると考えています。したがって、突然の政治的要因による市場のショックに対してポートフォリオを保護するために、長期的な保護的プットやVIXコールオプションを追加することが賢明な方法であると考えています。

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