洞察 
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今後の経済データ
今後の経済データには、アメリカの生産者物価指数（PPI）と小売売上高が含まれています。イギリスでは、6月のCPIは変わらず、ヘッドラインインフレは3.4%、コアCPIは3.5%であると予想されています。 現在の動向に基づくと、アメリカとイギリスの金融政策の見通しの間に明確で拡大する乖離が見られ、デリバティブトレーダーにとって魅力的な状況を生み出しています。このナラティブはもはや単なる推測ではなく、データに基づいて書かれています。アメリカのインフレが最近3.3%に落ち着いた一方で、連邦準備制度理事会の最新の「ドットプロット」によると、今年の利下げは一回の可能性があるだけです。このタカ派的な再調整は、ドルに対するしっかりとした基盤を提供し、国債利回りが安定するのを助けています。 大西洋を越えた状況は全く異なります。イギリスのインフレ率は、イングランド銀行の2%目標を、ほぼ3年ぶりに達成しました。これは単なるデータポイントではなく、青信号です。価格上昇に苦しむ中央銀行にとって、脆弱な経済を見守る中で、利下げを始めるための明確な許可が与えられたことを意味します。現在の銀行金利が5.25%である中、クリスマスまでに50ベーシスポイント低下するシナリオを見ています。デリバティブを通じたポジショニング
私たちにとって、これはこの政策のギャップを活かすためにデリバティブを用いたポジショニングを強く求める状況です。最も明確な反応は、ドルに対してポンドのショートポジションを構築することです。私たちは、第三四半期の遅い時期または第四四半期の初めに満期が設定されたGBP/USDのプットオプションを購入することに重要な価値を見出しています。この戦略は、支払ったプレミアムに対するリスクを定義し、1.2500レベル以下への可能なスライドに直接エクスポージャーを与えます。 この状況は、連邦準備制度理事会が他の中央銀行より早く引き締めサイクルを開始した2014年以降の状況を思い起こさせます。当時のきっかけは今と同様、経済の乖離でした。商品先物取引委員会からの最新のポジショニングデータを見ると、私たちは孤独ではなく、投機的ファンドは既にポンドに対するネットロングポジションを積極的に削減し始めたようです。重要なアメリカの小売売上高の発表が控えている中で、アメリカの消費者の耐久性が続いている兆候があれば、この火にさらに燃料が追加され、ドルの利回り優位性を強化し、ケーブルにさらなる持続的な圧力をかけることになるでしょう。トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設
