洞察 
VT 
関税に対する市場の反応
EUに対する30%の関税の脅威は、8月1日の締切があるため、市場によって大きく無視されています。市場は当初下落しましたが、トランプの脅威に慣れているため、最終的には上昇に転じました。 締切が延期されるという一般的な期待があり、最終的には合意がなされるとの見方が広がっています。トランプの脅威は、関税が遅延なく導入されない限り効果がなく、市場の不安や報復を引き起こす可能性があります。 市場の集団的なあくびこそが私たちの合図です。現金株式トレーダーは、メルケルとEUのスポークスマンからの保証に基づいて下落を買うことに満足しているようですが、デリバティブ市場はこの状況でより微妙なプレイを提供します。現在の無関心は「TACOトレード」の疲労から生じており、暗示的なボラティリティを圧迫しています。たとえば、VIX指数は13ハンドルに近づいており、これは歴史的に近い将来のショックに対するほぼ完全な無視を示唆しています。これはまさに贈り物です。確率の誤価格設定
私たちの見解では、市場が政策事故の確率を誤って評価しています。皆が8月1日の締切に注目し、グリアとセフコビッチの間に予測可能で長引く交渉を期待しています。しかし、実際のリスクは予定されたイベントではなく、衝動的なものです。2018年から2019年にかけてこのプレイブックを何度も目にしましたが、1つのツイートが1週間の利益を消し去ることがありました。その期間中、市場は新しい関税の脅威を受けた後、24時間以内に平均1.5%の下落を経験しましたが、今日の無関心は当時よりもはるかに大きいです。 したがって、私たちはボラティリティを売る混雑したトレードには関心がありません。収集されたプレミアムは突然の逆転のリスクに見合うものではありません。その代わりに、賢い投資家は安価でアウト・オブ・ザ・マネーの保護を購入しています。VIXが低い間、私たちは表面下での神経質な兆候を見ています。「ブラックスワン」イベントに対する保護の需要を測定するCBOEスキュー指数は、静かに上昇しており、最近では138に達しました。これは、ほとんどの人がオプションを売っている一方で、一部の大口プレーヤーが「宝くじチケット」プットを購入していることを示しています。トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設
