洞察 
VT 
ドイツ経済の見通し
継続する世界的な不確実性にもかかわらず、回答者の約3分の2はドイツ経済が改善し続けると予想しています。米EUの貿易紛争の早期解決への期待と、ドイツ政府からの経済刺激策が全体的な楽観論を支えています。 Lowのレポートで見る限り、デリバティブトレーダーにとってのシグナルは明確になりつつあります。重要なのは、すでに皆が感じているようなひどい現状指数ではなく、将来の見通しに関する著しい乖離です。これは、参加者が未来の利益に期待して現在の痛みを意図的に無視する典型的な「ルックスルー」市場です。このことから、ドイツの株式に対する強気のポジションに移行する戦略が示唆されます。具体的には、来る数ヶ月をターゲットにしています。 DAX指数のコールオプションを9月または10月の満期で購入することが戦略です。なぜオプションかというと、信頼感が改善している一方で、-59.5の現状指数は、根底に脆弱さが残っていることを思い起こさせるからです。政府の刺激策が期待通りに進まない場合、単純にロング先物を持つことには過大なリスクがあります。しかし、コールオプションはダウンサイドを制限しつつ、約3分の2のZEW回答者が賭けている回復ストーリーへのアップサイドエクスポージャーを保持することができます。私たちはこのプレイブックを以前にも見たことがあります。2020年3月のパンデミックの初期衝撃の後、ZEW経済信頼感は-49.5から4月には+28.2まで急上昇し、経済データが回復を確認する前にその動きがありました。その後の3ヶ月でDAXは30%以上上昇しました。現在の信頼感のジャンプは47.5から52.7へのものであり、同様の、ただし劇的ではないシグナルです。トレーディング戦略
さらに、DAXのインプライドボラティリティは、VDAX-NEWインデックスで測定され、最近の悪いデータが続いた影響で高めに推移しています。最近の数値は中旬に漂っており、例えば14.8くらいです。ポジティブな信頼感が固まり、「悪いニュース」が完全に織り込まれると、このボラティリティは圧縮され、ロングオプション戦略が安くかつ効果的になると予想しています。ドイツ経済の製造業における苦戦は広く知られており、過去1年にわたって工業生産が一貫して弱含んできたことがこのバネのような状況を生み出しています。市場は、貿易紛争の解決や財政支援の期待からその緊張の解放に賭けています。より攻撃的な取引としては、EUR/USDのコールオプションを購入することが考えられます。ドイツの回復は強いユーロの主要な要因となるからです。トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設
