ドルはほとんど変化がなく、大きな通貨は勢いを欠いていました。EUR/USDは約1.1680で、主要な移動平均を下回り、弱気のバイアスがあるものの、売りの勢いは限られています。1.1650を突破すれば、リトレースメントレベルが注目される可能性があります。 USD/JPYは147.33で安定しており、最近の上昇に基づいて148.00の近くにある抵抗を目指しています。下方では、145.79の100日移動平均近くにサポートがあります。一方、GBP/USDは0.2%下落して1.3473となり、USD/CADは1.3683で安定しています。AUD/USDとNZD/USDはそれぞれ0.2%と0.4%下落し、0.6565と0.5985となり、やや慎重な市場心理の中で取引されています。 米国の先物はわずかに回復しており、S&P 500先物は0.3%下落にとどまり、前は0.6%下落していました。欧州の指標もいくつかの損失を減らしています。DAXは現在0.6%下落しており、セッションの安値では1%以上下落していました。 市場は米国のデータに注目しており、米国のCPIレポートは連邦準備制度の7月と9月の会合に対する期待に影響を与えることが見込まれています。6月のコア年率インフレは3.0%に達する見通しで、5月の2.8%から上昇する見込みです。トレーダーは現在、7月の金利変更なしの確率が約93%、9月の25ベーシスポイントの利下げの確率が約67%と見ています。 市場はためらっているようで、価格の動きはこの慎重な雰囲気を反映しています。ユーロはドルに対して控えめな圧力の下にありますが、1.1650を下回る動きがあれば、以前のフィボナッチレベルに注目が移るでしょう。しかし、その価格とそのような変化の間のスペースは狭いままです。広範なためらいは、特に影響力の高いデータリリースに向けた強力な経済的なトリガーが不足しているために部分的に引き起こされています。売り手は慎重であり、新たなカタリストがなければ、同じ方向に動き続けると信頼することはできません。 円に対して、ドルの整理は最近の高値を保持しようとする試みを反映しています。148未満の抵抗は以前に注目を集めており、そのエリアが今後のセッションで再度訪れられれば、その数値周辺の価格動作は有用なシグナルを提供するかもしれません。チャートの下の方には145.80近くにしっかりしたサポートがありますので、現在のレンジにより明確な枠を与えています。価格はその上限近くにありますが、まだ抜け出す危険はありません。 ポンドについては、下落は慎重なポジショニングのわずかな上昇に合致しています。特に大きな力がそれを急激に引き下げているわけではありませんが、今月初めに触れた高いゾーンに戻る意志も明らかではありません。カナダドルは横ばいですが、オーストラリアドルとニュージーランドドルは世界のムードに反応して低下しています。リスク回避は、たとえわずかでも、商品リンク通貨にはより直接的な影響を与える傾向があります。 株式市場では、セッションの初めにはより大きな下落がありましたが、米国市場が目覚める頃には浅い反発に変わっています。DAXが朝の損失の半分以上を回復するのはその一例です。オープン後に目立ったシフトは予想されず、特に広範な金利が変わらなかったため、S&P先物契約はわずかに下落し、よりバランスの取れた反応を示しており、現在のセンチメントは急落するのではなく、揺れているという考えを強調しています。 マクロの観点から、インフレは主な転換点であり、現在のところ取引デスクがもっとも注目しているものは他にほとんどありません。次の米国のインフレ発表に対する期待は非常に明確です。コアの読みの上昇が広く予想されています。それ自体が、現実がどのように整合するかによって、潜在的な失望や安堵を引き起こします。投機的なポジショニングは、7月の利上げがほぼ確実視されていることを示唆しています。しかし、9月はあまり明確でなく、インフレが高くなれば、Q3の後半に見込まれる25ベーシスポイントの利下げには疑念が生じるかもしれません。 私たちの観点から、データへの反応は市場参加者がより緩やかな政策のアイデアにどれだけ拘束されているかを明らかにするはずです。インフレが上振れサプライズをもたらせば、たとえわずかでも、金利市場は急速に中立的な期待に戻されるかもしれません。その感度は以前にも見られました。現在の価格設定は、年内の緩和に狭い回廊を残していますが、特に深いわけではありません。ここでの不一致は、マーケットが一握りの日付に期待を凝縮させているため、より重要です。 現在のリズムでは、データポイント間の間隔がトーンを設定しており、特定の見出しはありません。ボラティリティは低く、主要なペアのほとんどで日々のレンジは狭くなっています。しかし、その静けさに過度に依存するトレーダーは突然の変動に見舞われるかもしれません。特に次の一連のCPI数値が再び針を動かし始めるときには、コアの圧力が持続するか加速する場合、ハト派的な解釈の余地は限られています。 現在のところ、最近のレンジを市場が尊重するかどうかを注視しています。価格の脅威はまだ現れていませんが、直近のテクニカルバンドを超える動きは、特に企業のヘッジフローや中期的なボラティリティの価格にすぐにポジショニングのシフトを引き起こす可能性が高いです。流動性条件が厳しくなるほど、反応が誇張されて巻き戻ることが重要になります。

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