コメントから、ジェイミー・ダイモン氏は、市場が米国の利上げリスクを過小評価していると示唆しました。彼は、さらなる利上げの可能性を40〜50%と考えており、市場の20%の見積もりよりも高いと信じています。 ダイモン氏は、関税、移民、米国の財政赤字を潜在的なインフレの引き金として指摘しました。また、現在の米国経済データを解釈することの難しさにも言及しました。

FX市場の利回り上昇

FX市場では、利回りの上昇が米ドルの上昇を支えており、特にUSD/JPYは7月に上昇しました。注目すべき特定の水準には、2年物利回りの3.92%と10年物利回りの週の高値4.97%が含まれます。 5%水準を超えると株式に不安が広がる可能性がありますが、5.20%はより重要な閾値と見なされています。これらの動向は、静かな夏の市場に影響を与える可能性があります。 ここまでに示されているのは明確なメッセージです。米国の金利はまだ上昇する可能性があり、現在の価格設定はそれを完全には反映していません。金融状況の動向に精通しているダイモン氏は、利上げの可能性を市場が受け入れようとしているよりもコイン投げに近いと見ています。このギャップは注目に値し、特に利率に敏感な商品において配置を考慮する際に重要です。

インフレに影響を与える要素

彼は数字を空想から引き出しているわけではありません。インフレ圧力を見るとき、長期的な構造的変化を無視することはできません。関税が輸入商品価格を引き上げ、移民の労働市場への不確実な影響、膨れ上がる財政赤字が、インフレが多くの人々が期待するようにスムーズには和らがない可能性に寄与しています。そして問題は、データを予測することだけではなく、それが実際にリアルタイムで何を意味するのかを解明することです。混合信号があふれ、短期的な判断が通常よりも難しくなっています。 利回りはそれに応じて動いています。米国の2年物が3.92%、10年物が4.97%に近づいており、市場は明らかに粘着した価格動態に備えています。この利回りの上昇がドルを強化しました。その結果、USD/JPYは強くなりました。利率のギャップと最近のBOJのコメントを考えれば、特に驚くべきことではありません。もし10年物米国債が5%を突破すれば、株式のボラティリティが再び活性化される可能性があります。より大きなエッジは5.20%に現れ、過去の価格記憶とフローの感度が合わさる傾向があります。 私たちはまだ比較的静かな8月の背景で活動しています—取引量は少なく、流動性は薄く、通常ならば小さなトリガーに対して過度な反応を示す傾向があります。このような低活動の期間では、動きが伸びすぎて他の月では発生しない反転を強いることがあります。これらの期間では忍耐が求められます—早すぎることと間違っていることの間には微妙な違いがあります。 今後の数セッションで金利期待がどのように再調整されるかを注意深く観察してください。市場の価格設定と政策立案者の示唆する道の間の乖離は解決されていません。先物のポジショニング、短期のボラティリティ、およびオプションのオープンインタレストの調整が手がかりを提供するはずです。より慎重に動き、精度を持って行動してください。他者がノイズを追いかける間、私たちは金利の確信が実際にどこでシフトするかにもっと注意を払います。

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