アジアの取引は、トランプの変動する関税の立場により変化が見られました。8月1日の関税締切は不確実となり、交渉の余地が広がる一方で、予測不可能性が延長されました。通貨への影響としては、円を除いて米ドルが広範に弱くなりました。日本は25%の米国関税の脅威に直面し、輸出依存の経済が影響を受けているため、円は不振となりました。 オーストラリアのビジネス信頼感は予想以上に良好で、3月以来のピークに達し、売上、 profitability、雇用の上昇が見られました。信頼感は3ヶ月連続で増加しました。市場は、90%の確率で25bpsの利下げが予想されるRBAの政策決定に注意を向けています。RBAは、強い家計支出と良好なビジネスデータを考慮し、よりハト派的な姿勢を取る可能性があります。

地政学的展開

地政学的な展開において、トランプはウクライナへの防衛兵器供給の増加を意図していると述べました。これは、貿易交渉や広範な地政学的変化を通じて、国々が進む中での政治的および経済的緊張を浮き彫りにしています。状況は流動的であり、世界市場と経済に影響を及ぼす可能性があります。 最初の段落は、主に米国から発信される関税に関する一貫しない発言によって引き起こされた市場の不確実性の高まりを指摘しています。関税施行の元々の締切が疑問視されている中、交渉が続く可能性を開くことになります。しかし、市場を落ち着かせる代わりに、さらなる決定の不透明さをもたらし、常にそのあいまいさが価格メカニズムを通じて浸透します。トレーダーたちはこれはドルのエクスポージャーを減少させる合図として受け取り、主要ペア全体での広範なドルの後退が反映されましたが、円はこれを利用できませんでした。 日本は、輸出部門に大きく依存しているため、米国からの25%の関税の脅威に直面しています。これは、好意的な貿易条件に依存する日本企業にとって、実質的な下方リスクを引き起こします。円の特異な不振は、このセンチメントの変化に結びついているようで、今後の成長への圧力に基づいて市場が再配置されていることを示唆しており、通常はその通貨に向かう「安全への避難」資金の流れを抑制しています。 オーストラリアからの最新のビジネス信頼感に関する数字は、予想を上回りました。3ヶ月連続で信頼感の指標が正の変化を示しています。さらに、この改善は単なる認識だけではなく、主要な業務の主要指標の確固たる増加と一致しています。特に、売上高の大幅な増加、強い利益の数値、雇用創出が見られます。オーストラリア準備銀行の次回の決定を注視する人々は、25ベーシスポイントの利下げを好んでおり、先物では90%以上の確率で価格付けされています。しかし、最近のデータに見られる国内の強さは、そのレベルを超えた緩和の理論を挑戦する可能性があります。中央銀行からのコメントは、以前よりもさらなる利下げにはオープンではない可能性が高いです。

外交問題

外交問題に目を向けると、米国からの最近の発言はウクライナへの軍事支援を強化する意図を示唆しています。これは単なる軍事的な発展ではなく、地政学的な要因として市場に影響を及ぼします。その影響は、防衛関連の株式やシステミックリスクの価格付け、エネルギーに関連しています。我々が注意深く観察する中で、これは短期的な信念を技術的なものやファンダメンタルズよりもヘッドラインにさらしやすくする新たな要素を導入しています。 それを考慮しながら、我々はボラティリティが高いオプションを好むスプレッドに調整しています。方向性の賭けは脆弱なままであり、ストラドル戦略とカレンダースプレッドは増加する約束を示しています。短期のインプライドボラティリティが急激に変動し、日々の展開に反応して跳ね上がるのを観察することは、今後の期間が安定しそうにないというサインを我々に与えます。これは、期間を短くし、エクスポージャーを柔軟に保つべき時です。高ベータFXではビッドとアスクの動きが狭まり、合成ボラティリティストリップでは広がっています—ポジショニングが急速に移動していることを示す指標です。 私たちは、資産クラス全体で圧力が異なる形で高まっているのを見ています。債券は防御的として購入されている一方で、株式は特にテクノロジーや国内の景気循環株で選択的な買いを見つけています。このような不連続な状況は永遠には続かず、通常は収束を求めます。これはしばしば機会が存在する場所です。戦略적으로取引し、厳密に配分し、柔軟に市場に対応することが重要です。

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