洞察 
VT 
要点
この拡大は人民元を直接国際化するものではありませんが、中国の資本規制に関する懸念を和らげ、オフショアの人民元（「ディムサム」）債券の需要を高める可能性があります。これらはしばしば国内の選択肢よりも高い利回りを提供します。 この取り組みは、今年1月に中国人民銀行と香港金融管理局との間で行われた議論に続くもので、証券会社や保険会社の参加も検討されています。南向きリンクとは異なり、北向き債券接続は中国債券の外国購入について上限なしで運営されています。それにもかかわらず、債券接続システムは閉じたループであり、投資された資金のオフショア移動を制限しています。 既存の内容は、本土の中国の投資家が香港で上場された債券を購入できる公式プログラムの拡張を提案しています。現在、このチャネルにアクセスできるのは限られたグループの機関（主に銀行）です。しかし、当局は、アセットマネージャーや保険会社など、他の金融プレーヤーの参加を許可するかどうかを検討しています。目標は、国内金融市場をさらに開放することであり、完全な自由化に伴う急速な資本流出を引き起こさないようにすることです。 新たな参加については依然として規制当局の承認が必要です。中国企業が国境を越えて資本を移動させる方法において、さらなる柔軟性を求める動きがあるようですが、完全な自由ではありません。年次制限や適格性ルールが厳格に定義された制御された開放を見据えています。 私たちの見解では、これらの変化は急激なシフトではなく、本土の資金が外国の固定収入にアクセスできる信頼できる出口を形成することに関するものです。特に北京が国際市場における人民元の役割を調整しようとしている背景があります。これは、人民元を貿易決済や準備金で支配的な通貨にすることを急激に実現するものではないが、オフショア投資家を妨げ、外部の流出を制限してきた特定の摩擦を和らげる効果があります。トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設
