洞察 
VT 
要点:
- GBP/USDは週の初めに1.3681に達した後、1.3607に下落した
- トレーダーは9月に25bpsのBoE金利引き下げを予想しているが、財政上の懸念が感情を支配している
月曜日、英ポンドは急落し、$1.3607に達し、2週間ぶりの最低水準となった。ペアは以前に1.3681に触れたが、英国の予算見通しと労働政府内の政治的変動に対する市場の懸念に引きずられて下落した。
財務大臣レイチェル・リーブスは、ガーディアンとのインタビューで、秋の予算で税金の引き上げが議題に上がる可能性があると警告した。彼女は具体的な税率については言及を避けたが、その提案だけでポンドに圧力が加わり、投資家は上昇する税負担が経済に与える影響を懸念している。
労働党の政策後退が不確実性を生む
予算の緊張に加え、労働党の最近の福祉改革の撤回はさらなる市場の不安を引き起こした。リーブスは内部の不満を避けるために行った譲歩には「コスト」があると認めた。これらの動きは、将来の財政引き締めに関する憶測を促し—削減か増税によるもの—、UK資産への投資家の信頼をさらに冷やしている。
ポンドの下落は、政策の不安定性に直面しているステリング建ての金融商品への食欲の減退を反映している。
金融政策見通しは引き続きハト派的
財政上の懸念にもかかわらず、金利の期待は安定している。市場は依然としてイングランド銀行からの25ベーシスポイントの引き下げを9月に織り込んでおり、インフレデータは緩やかで、広範な英国経済は勢いを失っている。
しかし、ポンドの下落は問題を複雑にする可能性がある。さらなる価値の下落は輸入コストの上昇を通じてインフレを引き起こすかもしれず、これがBoEの緩和の道を難しくする。
米国の関税が外的圧力を加える
国内の問題に加えて、世界的な貿易緊張がエスカレートしている。ドナルド・トランプ大統領は、8月1日から相互関税が再導入されることを確認し、正式な貿易協定を結んでいない国々に対しては4月2日と同水準に戻るとした。
財務長官スコット・ベッセントは、まだ取引を最終的に締結していないパートナーは、より高い基本料金に直面することになると追加した。トランプも「BRICSの反米政策を支持する国々」に10％の懲罰的関税を課す意向を示し、これが全球的な通貨市場のリスク回避感情をさらに煽っている。
米ドルはすでに強い雇用データやFRBの金利引き下げ予想が薄れていることで底上げされ、引き続き安定した動きを見せ、ポンドを押し下げている。
テクニカル分析
ポンドは下落修正を続け、1.36028の intraday の安値に下滑りし、1.36815の最近のスイング高からの弱気の圧力が加速した。ペアはすべて下方に傾斜している5、10、および30の期間移動平均の確固たる下回りにあり、短期的な下落トレンドを強化している。
MACDは信号線の下で深化し続けており、負の領域のヒストグラムが広がっており、継続的な下落の勢いを示している。1.3620がすぐに回復されない限り、1.3580に向けてさらに損失が続く可能性がある。トレーダーは、MACDが早期の乖離の兆候を示すときに潜在的な反転があるかどうかも注視しているかもしれない。
政策のシグナルがドライバーシートを取る
秋の予算が今注目され、BoEがハト派的な姿勢を見せる中、GBP/USDは短期的に圧力を受け続ける可能性がある。
税政策の明確さや良好な労働市場のサプライズがなければ、ポンドは1.3680の水準を取り戻すのに苦労するかもしれない。トレーダーはまた、8月1日に向けた米国の関税政策における調整を監視する必要があり、これがドルをさらに強化し、ポンドに影響を与える可能性がある。
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