米ドルは、米国の雇用報告と貿易交渉および課税に関する立法的議論を前にして、ほぼ安定した状態を維持しています。ドルは主要通貨に対してわずかな変動を見せており、NZDUSDが最も大きな変動を観測し、0.30%減少しています。 この相対的な落ち着きは、独立記念日休暇のために早期に日程が変更された雇用報告などの重要なイベントを前にしています。この報告で予測される重要な数値には、非農業部門雇用者数が110,000人、失業率が4.3%とされています。市場は前倒しの取引終了を見込んでおり、株式が午後1時、債券が午後2時ETに終了予定です。 発表予定の追加の経済統計には、国際貿易収支が-71.0B、カナダの貿易収支が-5.90Bと予想されています。同時に、米国の株式先物はわずかに上昇しており、ダウ、S&P、NASDAQ指数の小幅な上昇が予測されています。 金融市場では、米国の国債利回りがさまざまな基準内で減少しており、中程度の変動を反映しています。商品市場では原油がわずかに下落する一方で、銀とビットコインは著しい上昇を見せています。ただし、金はわずかに下落しました。EU当局との貿易に関する議論は続いており、長期的な場合には関税の変更の可能性を示唆しています。 全体として、市場は息を潜めている状態を反映しています。凍りついているわけではなく、確かに温度が帳されている状況です。不確実性が動きに短期的な上限を導入しています。取引量は抑制されており、これは無関心によるものではなく、ためらいによるものと思われます。投資家やトレーダーは、2つの重要な要因—雇用データとワシントンでの進行中の税話し合い—が明確になるまではポジションを変更する気がないようです。これらのイベントは、それぞれ金利の見通しと今後数か月の支出の見通しに明白な影響を持ちます。 私たちの視点からは、次の数営業の取引行動は予測的ではなく反応的であるべきだと考えています。予想される非農業部門雇用者数が110,000人で失業率が4.3%であることから、どちらかに急激なサプライズがあれば、ドルは現在の狭い範囲を超えて動く可能性があります。非常に低い雇用者数の印刷は利回りをさらに下げ、ドルを下方に導くでしょう。一方、数値が予想を上回る場合、債券市場は迅速に調整され、ドル強気派にいくらかの安堵をもたらす可能性があります。 貿易収支の数値、国内およびカナダのものも、特に予想よりも拡大すれば圧力を追加します。これらのデータポイントは成長予測に直接影響を与え、政策立案者が年後半に抑制か緩和かに傾くかどうかに影響を及ぼす可能性があります。 金融市場の早期閉鎖が予定されているため、流動性が通常よりも早く減少しています。これにより、中程度の驚きのデータからの動きが悪化する可能性があります。流動性が薄いために結果が重要でなくなるわけではなく、実際にはボラティリティを増大させることがよくあります。今週は、すべてのヘッドラインが通常以上の影響を及ぼすでしょう。 商品のボードを見てみると、動きは不均一のままです。原油のわずかな下落は地政学的リスクが残る中で発生しており、供給がとりあえず安定したことを認識していることを示唆しています。しかし、ビットコインと銀の上昇は、伝統的にヘッジや投機に関連している分野で需要が続いていることを示しています。これにより、指標を通じて完全には表現されていないものの、不安定な基調が設定されています。 株式市場は、今のところ強靭性を維持しています。主要株式先物のわずかな上昇は、慎重な楽観主義、あるいは潜在的に市場を動かすデータを前にしたポジショニングと解釈されるでしょう。いずれにせよ、私たちはこの落ち着きを自信ではなく忍耐と解釈しています。 ボラティリティの観点から、トレーダーはデータの驚きに合わせてフレキシブルに動けるツールを使うべきだと考えています。方向性の自信に頼るだけでなく、予期しない動きの余地を残すオプション構造を利用することがここでは賢明です。休暇を前にした時間的減衰が追加の考慮事項を加え、金曜日のセッションでは迅速な反応時間が予想されます。 今週は、確信にではなくタイミングの妙やデータリスクによって形作られています。

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