インド・ルピーは米ドルに対して強くなり、USD/INRペアは85.40近くの月間安値に達しました。この動きは、6月の米国非農業部門雇用者数データが12:30 GMTに発表される前に米ドルが減少したことに続いています。報告書は、雇用者数の増加が110,000人で、5月の139,000人から減少すると予測されています。失業率は4.2%から4.3%に上昇する見通しです。 さらに、給与成長の重要な指標である平均時給データは、前年比で3.9%の増加が予測されています。ただし、6月の月間成長率は5月の0.4%から0.3%に減速することが期待されています。最近のADP雇用者数変更データは、パンデミック以来初めて民間セクターの労働力が減少したことを示しており、企業は95,000人の雇用を期待するのではなく、33,000人の従業員を解雇しています。

関税政策を巡る緊張

関税政策を巡る緊張は外国機関投資家に影響を与え、彼らは7月上旬にインド株式を3531.76クロール売却しました。米国の債務上限を巡る懸念が表面化しており、税制と支出の法案が、10年以内に債務を40兆ドルに引き上げるとの見方があります。USD/INRペアの短期的なトレンドは弱気のままであり、20日指数移動平均の下で取引され、14日相対力指数は50.00未満です。 USD/INRペアが月間安値の85.40近くに下落したことを考えると、再び下方バイアスが強まっているのが見られます。市場が予想よりも弱い米ドルを消化していることから、現在の局面は形成されています。これは驚くべきことではなく、トレーダーが短期的に米国経済の勢いが弱くなると考えていることを示すことが多いです。 注目すべき主要な数字は非農業部門雇用者数レポートです。新たに期待される110,000件の雇用は、5月の139,000件から減少しており、雇用ペースが鈍化しているようです。この減少が予測通りに発生すれば、連邦準備制度理事会の金融引き締めが予想よりも早く停滞する可能性が強化されます。失業率の4.3%への上昇予測は、このケースに重みを加え、ADPからの民間部門雇用の減少と併せて考えると、労働市場の回復力に対する見解をさらに強めます。

賃金成長と市場の反応

平均時給は政策立案者に好まれるインフレーション指標であり、広範な年間賃金成長が3.9%で維持されることが予測されています。それは堅いように見えますが、月間賃金成長が0.3%に減少していることは、表面的には柔らかい労働コストを示しています。この微妙な変化は市場が迅速に読み取る傾向があり、特に将来の政策期待に影響を及ぼします。賃金の勢いが失速すると、給与の動向がインフレを粘り強く保つという議論が薄れる可能性があります。 一方で、投資の流出圧力が明らかです。外国機関投資家が7月初めにインド株式を3,500クロール以上売却したことで、ポートフォリオ戦略はリスクから離れていくようです。この売却圧力は、特に提案された関税行動や米国の財政の不均衡が増大する中で、国際的な不確実性と部分的に関連している可能性があります。米国の増大する債務に関する新たな議論は、10年以内に40兆ドルに膨れ上がると予測されており、グローバル市場の信頼を揺るがす可能性があり、ドル資産からの逃避を促すかもしれません。 技術的には、弱気の動きがそのまま保持されています。ペアが20日EMAの下に留まっており、相対力指数が50を下回っている限り、今のところ差し迫った逆転の証拠はほとんどありません。現在のチャートパターンは、特に米国データが軟化することを確認するなら、更なる売却が台に上がる可能性があることを示唆しています。以前の抵抗に向かっての反発は、持続的な上昇の始まりではなく、単なる修正的な後退である可能性があるため、注意が必要です。 戦略的な観点から、経済指標での大きなサプライズがない限り、ドルにおける短期的な反発を追いかけることは注意が必要です。インフレの進行と金利の期待が流れの方向性を決定し続けています。データ発表周辺の短期的なボラティリティの急上昇に注意を払いながら、主要な技術的閾値の下での統合がより強い下落に繋がるかを見る必要があります。

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