金融市場は、トレーダーが米国の非農業部門雇用者数レポートを待つ中、安定を保っていました。主要な外国為替ペアはほとんど動きがなく、慎重な姿勢が続いていました。 政治面では、イギリスの首相キア・スターマーが財務大臣レイチェル・リーブスに次回の総選挙までの役割を保証しました。一方、ドナルド・トランプは、連邦準備制度理事会のパウエル議長に辞任を促しており、これは予想されるNFPデータの発表と重なっています。

日本銀行と経済指標

日本銀行の高田元気は、国内経済の状況により2％のインフレ目標に近づいていることを挙げ、利上げの必要性を示唆しました。しかし、高田はまた、米国の関税が日本経済に及ぼす影響について警告しました。 米中貿易関係の改善の兆しも見られました。米国は、中国へのエタンの輸出制限とチップ設計ソフトウェアの輸出制限を解除しました。 米国下院は、トランプ支持の経済パッケージの手続き規則に関する投票を行っています。スピーカーのマイク・ジョンソンは、過半数を確保するために投票期間を延長しました。 地政学的には、韓国の情報によると、北朝鮮が7月か8月までにロシアに3万人の軍隊を送る可能性が示唆されています。これは、武器と技術の移転を含む軍事協定の下で、ロシアがウクライナで計画している行動を支援することになります。 市場、政策立案者、機関による微妙な均衡の行為が見られます。それぞれが、何か決定的なことが起こるのを待ちながら漂っている状況です。米国の雇用データを前にした外国為替ペアのボラティリティの欠如は、単なる静かな自信の問題ではなく、躊躇を示しています。すらっとした期待は押し込められており、ポジショニングが雄弁に物語っています。多くの参加者は、データ発表を前に一方向に賭けることを明らかに控えており、これは一時的に流動性が干上がり、ビッド・アスクスプレッドが予告なしに広がる可能性があることを示しています。

金利期待とグローバルな影響

雇用データは金利期待の短期的な指針として機能しており、前回の合意からの逸脱があれば、躊躇が一気に動きへと変わる可能性があります。大きな上振れがあれば、米国の中央銀行の政策の引き締めに再度賭けられるかもしれず、一方で弱い数値はリセッションへの懸念を呼び戻すでしょう。市場が停滞している中で、ボラティリティが再覚醒する準備をしておくべきです。マクロ信号が一致すれば、行動しない傾向が急速に消える可能性があるため、参加者は短期的なヘッジと照らし合わせてポジショニングを見直す必要があります。 イギリスでは、スターマーによるリーブスの支持を通じて政策の継続が暗に示されており、これは機関投資家や長期投資家に安心感を与える意図があると思われますが、税制および財政策が軌道に乗ることを示唆しています。リーダーシップの継続に対する明確さが強まるにつれて、長期契約の価格設定が容易になります。金利やインフレ連動商品にエクスポージャーを持つトレーダーは、今後数四半期で驚きが少なくなり、それにより市場での下方リスクが減少するでしょう。 日本からは、高田のコメントが新たな層を加えています。彼は、日本のインフレが以前の目標に近づいていることを指摘し、さらなる利上げの確認材料になる可能性があると述べました。それ自体が地元の前提価格のトーンを変えますが、彼はまた、米国の関税を下方リスクとして警告し、政策立案者が外的要因に押し込まれていることを示唆しました。この矛盾は、日本銀行のフォワードガイダンスが経済現実から急速に乖離する可能性があることを意味します。貿易ダイナミクスや短期的な資金調達のストレスに結びついた円建てのデリバティブは、基準の仮定を再設定する必要があるかもしれません。 北京とワシントンの間での融和の動きも見られました。特定の輸出制限の解除は、狭い範囲に留まっていますが、ターゲットを絞った分野での相互経済利益を解放することを意図していると見られます。これは貿易政策の完全な変化を示すものではありませんが、これらの垂直に埋め込まれた企業にとっては、収益の可視性が変わることになります。企業の信用エクスポージャーや地域ETFに基づいたデリバティブは、近い将来の価格設定にソフトな貿易計算を組み込む必要があります。 国会では、ジョンソンの投票期間の延長が内部の結束を確保するための努力を示しています。これが完全な行き詰まりではありませんが、トランプ派に由来する経済パッケージを通過させる際には、薄い誤差の余地を示しています。ボラティリティ商品や財政刺激策に結びついた期間敏感なポジションにとって、この手続きの延長はノイズを加えます。下院が次の2週間に再び苦しむようであれば、短期的な支出の鈍化や市場のサポートの遅延の可能性が高まることが考えられます。 ソウルからの情報は無視できるものではありません。北朝鮮の軍隊がロシアのウクライナ活動を支援するために送られる可能性は、軍事同盟が商品フローに与える影響を強調しています。これは、西側からの制裁や輸出規制が強化される可能性にも変化をもたらします。エネルギー市場や軟らかい商品が紛争の初期のニュースに反応したことを考慮すると、これは価格の再調整へのトリガーとなり得ることを考慮する価値があります。ヨーロッパのガス価格や金属、穀物輸出に関連するデリバティブポジションは、これを踏まえたより広いパラメータのストレステストを必要とするでしょう。

トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設