ポンド・スターリング（GBP）は、米ドル（USD）に対して0.3%の下落を示しており、G10通貨の大多数に対して遅れをとっています。英国が緩やかな経済着地を達成できるかどうか、また潜在的なインフレリスクについての懸念は、今後さらなる緩和が必要になる可能性があると、イングランド銀行（BoE）MPCメンバーのテイラーは述べました。 現在の金利市場は、年末までに約56ベーシス点の緩和を見込んでおり、8月7日の次のBoE会議での金利引き下げの可能性は約90%とされています。数ヶ月にわたる上昇トレンドは疲れているようで、モメンタム指標が最近のピークレベルを確認していないことが見受けられます。

GBP USDの抵抗レベル

GBP/USDは、1.37 midレンジ付近で抵抗に直面しており、短期的には1.3650のサポートと1.3750/1.3780の抵抗レベルの間での動きが予想されます。市場の状況を naviguateする上で、内在するリスクと不確実性を考慮し、慎重さが強調されています。 最近のポンドの弱含みは、特にイングランド銀行（BoE）が成長を急激に縮小することなくインフレを引き下げられるかどうかに疑念が生じている中で、英国の経済的方向性に対する信頼の低下を反映しています。テイラーの金融政策委員会からのコメントはこれらの懸念を強調しており、よりハードな景気後退を回避するためにさらなる政策緩和が必要になる可能性があることを示唆しています。 背景を考えると、金利トレーダーはすでに年末までに半パーセントポイント以上の緩和を織り込んでいます。この予測は単なる憶測ではなく、先物価格は8月初旬までの金利引き下げに強い確信を示しています。この期待は金利差を固定化させ、GBPにさらなる圧力をかけています。同時に、その通貨の相対的な利回りの低下は、引き続き不利に働いています。 戦略的な観点から見ると、ポンドの上昇トレンドは明らかに勢いを失っています。高い1.37の領域を超えて利益を維持することへの苦労は、モメンタムの減退を反映しています。技術的信号、特にモメンタムに基づく指標が価格動向と乖離しており、単なるノイズではなく需要の減少を示していることを観察しています。そのことだけでも、夏にロングポジションを持つ人にとっては警告サインになるべきです。

短期範囲と広範な比較

実際には、1.3650と1.3780の直下にある抵抗ゾーンの間で、明確な短期範囲が形成されつつあります。この範囲は現在、リスク・リワードプロファイルが悪化し始める場所を特定するためのフレームワークを提供し、より重要性を増しています。下の境界を下回ると、特に8月の政策決定が緩和に偏る場合、下振れの可能性が高まります。 同時に、広範なG10の比較は芳しくありません。ポンドがペースを維持できないことは、相対的なレジリエンスの減少を示しており、マクロのファンダメンタルズだけでなく、オプションや先物データ内のセンチメントの変化の症状として解釈することをお勧めします。方向性の確信が薄れており、その現実は近い日付のボラティリティ価格に反映されるべきです。 GBPが政策のヒントや将来の指針に対してどれほど敏感になっているかを考えると、新しいインフレ印刷、賃金成長の更新、または主要BoEメンバーからの発言は、短期的な価格変動を強める可能性が高いです。金融政策の明確性が確定していないと、市場での反応は強まります。スピーチ、リリース、証言のタイミングは特に重要になり、今後数週間のポジショニング戦略に情報を提供すべきです。 次のBoE会議が近づく中、デリバティブスペースで取引を行うトレーダーは、より明確なマクロの確認が出るまで持続的な上昇に対する期待を抑えるべきです。それまでは、柔軟性と新たなデータへの迅速な調整が、方向性に早くこだわるよりも価値を提供します。金利先物や短期オプション市場のスキューに残るポジショニングは、現在のボラティリティの期待に基づくヘッジ行動を示唆しています。

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