洞察 
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Challengerの解雇と雇用報告
Challengerの解雇件数は47.99Kに減少し、前月の93.816Kから大幅に減少しました。ADP全国雇用報告は95Kが予想されており、前月の37Kから増加する見込みです。独立記念日休日により、今後の米国雇用報告では、雇用の成長が鈍化し、失業率がわずかに上昇すると予想されています。 ECBの政策決定者オリ・レンは低インフレーションに懸念を示し、下振れリスクへの警戒を強調しました。イングランド銀行の政策決定者アラン・テイラーは、慎重な経済見通しを示し、将来的な利下げの可能性を示唆しました。FRB議長のジェローム・パウエルは、関税がインフレーションに与える潜在的な影響について言及し、利率決定に対するデータ主導のアプローチを強調しました。 ドルが主要な通貨に対して強くなり、米国債の利回りが上昇している中で、FXおよび利率市場は明確な方向性を示しています。2年物が4%近くで安定し、10年物が4.3%に近づいていることから、米国経済の強靭性への楽観的な見方が高まっていますが、インフレーションの持続性についての懸念もあります。この状況は、中央銀行の政策の方向性に直接影響を与えています。 株式の違い—ダウは上昇し、S&Pは横ばいで、テクノロジー重視のセクターが不振である状況—は、投資家が成長に重きを置いた資産から安定した投資先にシフトしていることを反映しています。この変化は単に企業のストーリーに関連するものではなく、金利上昇が予想以上に長引く可能性があるという見解とも関連しています。ドルの急騰とFX市場
ドルの最近の急騰、特に欧州通貨や円に対する動きは、金利差の拡大と一致しています。ポンドの下落は、投資家が英国の政治的不安定性と財政政策の変化の可能性を消化していることを示しています。ギルトはそれに応じて反応し、借入パターンの変化を見越して利回りが調整されています。この状況は、金利スプレッドにおいてより明確なブレークポイントを作り出し、GBP/USDの短期的な可能性が戦略的に魅力的になっています。 一方で、米国の住宅ローンのトレンドは、金利がわずかに緩和する中で借り手の関心が高まっていることを示しています。平均金利の小幅な低下により、申請件数は2.7%増加しており、消費者の信頼感が残っている可能性があります。これは、金融政策が過度に引き締められると最初に影響を受ける住宅部門におけるリセッションへの懸念を和らげるかもしれません。このダイナミクスを、我々は短期的な国内消費指標の見通しに織り込んでいます。 最新の雇用統計は異なるトーンを届けました。企業の解雇が48,000件未満に減少したことは、雇用の流動性の緩和を示唆しているかもしれません。しかし、真の転機は給与データから来るでしょう。現在の95,000件の雇用追加の見積もりは、前月の大幅に減少した数字と比較して有意な上昇を示し、穏やかだが安定した採用を示唆しています。同時に、失業率のわずかな上昇が予想されており、市場が悪化するのではなく、正常化している可能性が強化されています。 レンのコメントは、インフレーションの数値が単に抑えられているだけでなく、今や低下し過ぎていることへの懸念を反映しています。この可能性は、ユーロ圏における金利再調整の期待に重みを加えています。我々の見解では、これはユーロ金利先物に対する明確な見通しを提供し、現在は攻撃的なタイムラインのない緩やかな緩和を示唆しています。一方で、テイラーの慎重な態度は、英国の不確実な財政見通しと一致しています。彼の発言は、イングランド銀行がFRBやECBよりも早く動く可能性があるという期待に重みを加え、特に地元の政治的逆風を考慮すると、GBPスワップ戦略の重みが変わります。 パウエルに関しては、貿易関税とそれに伴うインフレーションリスクについての警告は注目に値します。特に、再び価格圧力が高まると、先行指針が再調整される可能性があるからです。彼がデータ主導の立場を確認したことは単なる慎重さではなく、マクロ指標が急速に変動した場合に近い将来のボラティリティを示唆しています。これは、短期的なボラティリティトレードに良い兆しとなり、米国の給与データ発表に向けたガンマの需要を支えることになるでしょう。 今後2週間は、中央銀行の反応と地元の政策ノイズの間隔に焦点を当てる必要があります。これらは、特にUSD、GBP、EURのクロスにおいてより明確なスプレッドとキャリーの機会を示しています。我々は、オプション価格において明確なトレンドラインが現れるのを見ており、短期的なデリバティブにおいて新たな暗示的範囲が形成され、迅速な再調整に報いることになるでしょう。トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設
