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    米ドルが引き続き下落し、さまざまな通貨や全体的な市場のセンチメントに悪影響を及ぼしていました。

    by VT Markets
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    Jun 26, 2025
    米ドルはアジアの取引中にさらに下落し、EUR/USDは2021年9月以来の水準に達し、USD/CNYは昨年11月以来の低水準に達しました。さらに、USD/CHFは2011年以来の最安値に落ち、AUD、NZD、JPY、GBP、CADなどの通貨がドルに対して強くなり、金の価値も上昇しました。 ドルは2025年の上半期を通じて一貫して下落しており、約10%の下落を記録しました。これは約40年ぶりの最悪の上半期のパフォーマンスを示しています。 最新の下落は、ウォール・ストリート・ジャーナルの報道によって影響を受け、トランプ氏がジェローム・パウエルを弱体化させるために新しいFRB議長の任命を急ぐ可能性が示唆されました。 日本市場は、アカザワ氏が米国の自動車関税に反対するコメントをした後、わずかに反応を見せましたが、これもすぐに収束しました。ロイターは、米国が中国へのエタン出荷を許可したことを報じ、リスク感情を一時的に押し上げたものの、中国の港での荷おろしは依然として解決されていないと述べています。 日本では、2年物国債（JGB）の入札が強い需要を集め、入札倍率は3.90に達しました。平均利回りは0.729%で、最低受け入れ入札は0.735%でした。また、若干広がった入札テールは、短期的な政策リスクに対する調整が続いていることを示唆しています。 要点： – ドルは交差する複数の力に屈しつつあり、さらなる下落が続いている。 – ユーロが2021年末以来の水準を超え、期待の深い変化を反映している。 – ドルの約10%の下落は、弱気な感情によるものではなく、グリーンバックに関連する資産に対する信頼が薄れていることを示している。 – 政策決定者が新しい中央銀行の長を早期に任命する決定をする場合、債券市場や金利感応度の高いオプションが新たな再評価フェーズに入る可能性がある。 – ゴールドの強さとAUDやNZDとの相関は偶然ではない。資本が積極的に再配分されていることを示している。 現在、リスク感情の一時的な上昇は、米中のエタン出荷に関する報道を受けた期待を反映しているが、詳細が明らかになっていないため、持続的な需要の方向転換は見込めない。 今後数日間、金利曲線の短期側でのポジショニングの変化に注意を払う必要がある。特に、これらのFXおよび商品トレンドがインフレの仮定に影響を及ぼし始める場合、世界的に中央銀行のガイダンスが対応せざるを得なくなるかもしれない。金利感応商品に関わるトレーダーは、ヘッジのフレームワークや異なる期間にわたるボラティリティのエクスポージャーを見直す必要がある。年初に広がったスプレッドは、単なるノイズではない理由で圧縮されているかもしれない。

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