洞察 
VT 
要点:
- ドル指数（USDX）は97.91に緩み、リスク嗜好が戻った。
- EUR/USDは$1.1621まで上昇し、2021年10月以来の高値を記録した。
- 米国の2年物国債利回りは3.7870%に低下し、1.5ヶ月の安値をつけた。
ドルは水曜日に引き続き下落し、イランとイスラエルの間の揺らぐ停戦のニュースを受けて市場がリスクを受け入れる中、足元を取り戻すことができなかった。 元米国大統領ドナルド・トランプが今週初めに休戦を仲介し、12日間続いた空中の衝突を暫定的に終了させた。
対照的に、米国のマクロ経済指標は相次いで混在した結果を示している。連邦準備制度のパウエル議長は、議会への半年ごとの証言の中で、中央銀行の慎重なスタンスを繰り返し、利下げの緊急性は示さなかった。
しかし、市場は待っていなかった。CMEの利下げツールは、7月には18％の利下げの可能性があり、12月にはほぼ60ベーシスポイントの緩和が織り込まれている。 このシフトの主な要因は、消費者信頼感の低下である。6月のデータは、家庭が雇用の可用性に対する懸念を強める中、予想外の減少を示した。
これは利回りの低下とも一致している。2年物国債の利回りは3.7870%に低下し、短期の政策期待が低いことを反映した。基準となる10年物利回りは4.3043%で推移している。
テクニカル分析
ドルは引き続き後退し、97.43で終了した。これは、わずか前日に記録した98.99の高値からの下落である。チャートは明確かつ持続的な下落トレンドを示しており、価格は97.70ゾーンさえも取り戻すことができなかった。MACDは弱いままであり、移動平均は下向きに傾斜し、反発の兆候はほとんど見られない。
セッションの安値97.28は短期的なサポートとして機能しているが、圧力は依然として強い。
経済指標が引き続き期待外れであり、関税にもかかわらずインフレ圧力が解消される場合、FRBは第3四半期に利下げにシフトする可能性がある。このシナリオは、特にユーロやリスク感受性の高い通貨に対するドルにさらなる下押し圧力を加えるであろう。
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