洞察 
VT 
米国財務省およびドル指数のパフォーマンス
米国の10年国債の利回りは4.391%で安定しており、米国の実質利回りは2.081%のままです。同時に、米ドル指数は0.50%の週間上昇を示し、98.65で終了しました。フィラデルフィア連銀製造業指数からは変わらぬ数値が示され、経済の減速が示唆されています。 データは関税がインフレの上昇に寄与する可能性があることを示唆していますが、現在の数値には完全には反映されていません。パウエル議長は、労働市場とインフレの動向が金利維持を正当化すると述べました。金は経済の不安定時に安全な資産とされ続けていますが、$3,370を下回る継続的な下落が損失を拡大させる可能性があります。 投資家は高リスクの期間中、米ドル、日本円、スイスフランなどの安全資産に傾く傾向があります。これらの通貨は、経済の不確実性の時における安定性と信頼性が認識されているため、市場のボラティリティに対する保護を提供します。 現在の価格動向は、私たちが微妙な状況にあることを示唆しています。金のわずかな下落は複雑な市場反応を反映しています。中東における緊張拡大への拒否感、特に米軍行動の予期せぬ一時停止が投資家の不安を和らげました。それにより、貴金属の軽い下落が見られ、これは通常不安が高まる際に好まれるものです。 にもかかわらず、地政学的摩擦は完全に収束していません。核活動に関する新たな衝突は心配の源となっています。しかし、それにもかかわらず、リスクの好みが慎重に戻ってきたようです。即時の対立がないことで短期的なヘッジ行動が減少したように見えます。ただし、状況は最小限の刺激でどちらにでも傾く可能性が感じられます—市場は注視しています。中央銀行と経済指標
ワシントンにおいて、中央銀行の当局者は一致した意見を持っていません。金利は維持されていますが、ナarrativeには亀裂が見え始めています。一方では、持続的な賃金圧力と粘着性のあるインフレに対する懸念から慎重な姿勢が見られます。しかし、別のグループは経済の減速を認め、条件が悪化し続けるなら政策を緩和するアイデアを浮かべています。まだ政策の直接的なシフトはありませんが、金利投機家は、今後の雇用とインフレの数値に注目する価値があるでしょう。それらはFRBのメッセージに影響を与える可能性があります。 債券利回りは安定していますが、物語を語っています。インフレを調整した実質利回りは2%を超えています。それ自体が金の通用を難しくする要因であり、この金属はリターンとして利回りを提供しないからです。利回りがこのように高い場合、市場はインフレが安定していると感じています。これだけで利回りのない資産に下方圧力をかけます。 ドルについては、その最近の上昇は、世界的な成長に対するためらいだけでなく、確実性の好みも反映しています。0.5%の週間上昇で最近の高値近くに位置しており、これは偶然ではありません。フィラデルフィア連銀の工場データは平坦で、回復の勢いがついているかのような回復を示していません。それは景気後退の懸念を引き起こしており、それが安全と広く考えられている通貨に流れ込む理由の一つです。 緊迫した世界的な時期には、安全な通貨により多くの関心が集まることが観察されています。ドルや円、スイスフランは歴史的に市場の不安に対して予測可能な行動を示し、その経済的庇護の評判を強めています。これらへ流れる資金は、リスクの好みが戻りつつある一方で、ヘッジ活動は依然として存在していることを示しています。 金は$3,370の上で保持されているものの、その状態は不安定に感じられます。特にセンチメントがリスクオンに傾くニュースがあれば、さらに下落する可能性があります。このような状況では、モメンタムは自己供給的になり得ます。ただし、金利に関するコメントが明確に引き下げに向かい始める場合、特にインフレが控えめであれば、金属は迅速に支持を得る可能性があります。 私たちが見ているのは、バランスを取る行為です。一方では、地政学的な緊張が安全資産の需要を減少させています。もう一方では、マクロ指標はフルリスクの熱意を引き起こすほど強くありません。特にデリバティブ市場にいる私たちは気をつけるべきです：最も明確なシグナルは見出しからでもなく、むしろ実質利回りの静かな変化、中央銀行の議事録、インフレの印刷物から来ることがあります。トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設
