米ドル指数（DXY）は横ばいで取引されており、98.00を上回って推移しています。中東の緊張と連邦準備制度の利下げの期待が市場のセンチメントに影響を与えています。 トランプ大統領は、欧州の外交努力の中、イランに対する米軍の行動を決定するために2週間の猶予があります。この不確実性は、米ドルにとって安全資産としての控えめな支持を与えています。

連邦準備制度の金利

連邦準備制度は今週、金利を維持しました。パウエル議長は、データ依存と関税によるインフレリスクに言及しています。市場は9月までに利下げが行われる可能性を織り込んでいます。 世界的な金融政策は分岐しており、一部の中央銀行は金利を引き下げている一方で、他の中央銀行は据え置きの姿勢ですが、ハト派的です。これにより、米ドルは一時的に利回りの差によって支持されていました。 DXYは98.91の20日単純移動平均付近で苦戦しており、99.50の50日SMAで抵抗を受けています。重要な支持線は約97.61です。 100.00のレベルと100.57の23.6％フィボナッチリトレースメントは、上昇の勢いにとって重要なハードルとなっています。ドルインデックスは、現在のトレンドを変えるために99.50–100.57ゾーンを克服する必要があります。

グローバル外国為替取引高

米ドルはグローバル外国為替取引高の88％を占めており、特に金利の変化によって米国の金融政策に強く影響されています。 市場は、ドルインデックスが技術的に敏感な価格ゾーンの間で横ばいを続ける中、取引パターンに入っています。現在の範囲は比較的安定しているように見えますが、金利の決定と外国政策の展開がトレーダーの期待通りに進むという脆弱な仮定に支えられています。パウエル議長がデータ主導の姿勢を強調しているため、経済指標の発表はセンチメントを急激に変化させる可能性があります。各インフレデータや雇用統計は、利下げの期待をさらに昨延ばしにしたり、完全に遅らせたりする可能性があります。 98.00レベル付近の価格動きは依然として決断を欠いており、上方向への試みは99.50の直下で疲れの兆しを見せています。技術的な観点から見ると、移動平均線は平坦化し始めており、確固たる方向感が不足していることを確認しています。しかし、比較的浅い戻りは支持線近くで買い手が入っていることを示唆しています。特に97.60付近です。このレベルが破られれば、短期的な勢いは下方向に加速し、ドルは年初の基準値に戻る可能性があります。 地政学的な不確実性、特に中東での軍事的な対応に関する議論は、ドルの下支えを続けています。投資家は対立のリスクに敏感であり、これがリスク志向のセンチメントを抑えています。バーカー氏は軍事方針が評価されていると繰り返していますが、実際の動きは広範な国際交渉に依存しているようです。現時点では、そのあいまいさがドルに利益をもたらしており、特に商品輸出や高ベータの経済に関連する通貨とのペアで顕著です。 一方、金融政策の分岐は引き続き利回りスプレッドの主要なドライバーです。オーストラリア準備銀行やインド中央銀行のような一部の中央銀行は、国内の圧力に応じて金利を引き下げており、ギャップを人工的に広げ、USD建て資産の保有に一定の魅力を保っています。ＦＲＢの中立的な姿勢は、他の地域のよりハト派的な行動とは対照的です。この相対的な立場は、特に国境を越えた資金市場でドルを支え続けています。 実務的な観点から、99.50から100.57ゾーン周辺の反応が重要です。ここで価格拒否が確認されれば、買い手の疲労が確認され、レンジの下限に焦点が当てられる可能性があります。反対に、100.00のしきい値上での統合、特にデイリークローズは再評価が進行中であることを示唆し、ＦＲＢの引き締めの停止が9月以降にも続くという期待と関連している可能性があります。 テネリーの利回りスプレッド、特に2年と10年のセグメントを監視することは重要です。短期金利が低下する一方で、長期金利が安定したり上昇したりする場合、このスティープニングは柔軟なＦＲＢの金利期待を反映しながら長期的な成長プレミアムを維持します。歴史的に見て、これはドルの弱さにつながりますが、これは世界的なリスクセンチメントの改善と組み合わされたときのみであり、現在の貿易摩擦や地政学的緊張が解決されていない状況ではまだ明らかになっていません。

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