洞察 
VT 
金利予測
初期情報は、イギリスの雇用数字の最近の軟化が予想外ではないことを示唆しています。これは5月の予測に基づいています。トレーダーは、すでに雇用成長の減速を織り込んでいました。これが、イングランド銀行の金利引き下げの可能性を高める形で金利予測に直接影響しています。現在、金融契約では来月にそれが起こる確率がコインの表裏のようであり、9月にはほぼ当然視されています。 しかし、サービスインフレーションは他のカテゴリーを上回り続けており、それが政策立案者の仕事を大いに難しくしています。このセクターでの圧力が持続しているため、特に賃金やホスピタリティの分野での圧力がかかっています。ヘッドラインインフレーションの下降トレンドが以前期待されていたほど迅速には作用しないかもしれません。この摩擦が理由で、市場の短期的な緩和に対する自信はまだ正当化されていないかもしれません。 ベイリーと金融政策委員会の他のメンバーは、決定的に行動する前により確かな証拠を必要とします。価格指標だけでは不十分です。特に賃金成長データは重要であり、平均週給が目標を大きく上回って上昇し続ける場合、行動が遅れる可能性があります、たとえ広範囲の消費者物価指数が2%に近づいてもです。市場の自信とデータの敏感さ
現在の価格から、トレーダーがより自信を持つようになったことが分かりますが、おそらく過剰です。すでに織り込まれている9月の引き下げは、データが悪化した場合に関連ポジションの上昇の余地をほとんど残しません。今後の労働市場に関する驚くべき強い更新や、サービスインフレーションの上振れがあれば、ポジションは急速に反転する可能性があります。 短期的には、8月に直接結びついた大きな金利リスクから遠ざかることが賢明です。代わりに、軽微な前方スチープニングを表現するスプレッドや、今後のインフレーションリリースにおける実現されたボラティリティの変化により敏感なオプション構造に焦点を当てるべきです。 大きな方向性の賭けへのエクスポージャーをクローズすることは理にかなっているように思えます。ただし、賭けが非常に凹面であったり、逆転に対して保護されている場合は別です。8月に向けた動きに対する懐疑心は、特にベイリーが先月示した躊躇を考慮に入れると依然として妥当です。 最終的に、イギリスと米国の終端経路のギャップは異常に広いままです。英国の価格再編が続く場合、クロスマーケットの金利スプレッドにおける低リスクの機会を提供するかもしれません。トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設
