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    元エコノミストによると、日本銀行が近く利上げする可能性は低いでした。

    by VT Markets
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    Jun 19, 2025
    日本銀行（BOJ）は、アメリカの貿易政策問題が進行中であるため、2025年に金利を引き上げない可能性があると、元BOJチーフエコノミストの亀田清作氏は述べました。彼は、BOJの5月の見通しをハト派的とし、アメリカの関税圧力と外需の弱さに起因する成長およびインフレの予測が引き下げられたと説明しました。コアインフレは、2025年度に2.2％でピークを迎え、その後2026年度には1.7％に下がると予測されており、BOJの2％の目標には届かない見通しでした。 亀田氏は、BOJの7月の報告書における上方修正を支えるには、アメリカの関税政策の改善が必要であると指摘しました。日本の輸出が減少しており、ワシントンとの貿易合意がない中、亀田氏は法人の資本支出と賃金の成長に応じて、2026年1月または3月に利上げが行われる可能性があると示唆しました。BOJは1月に0.5％に金利を引き上げましたが、その後は中東のリスクやアメリカの関税措置を考慮し、より慎重なアプローチを取っています。ロイターの調査によれば、ほとんどのエコノミストも次の利上げが2026年初頭に行われると予想しています。 亀田氏のコメントは、海外の消費者および政策パターンが日本国内の金融政策決定にどのように影響を与えるかを浮き彫りにしています。今年初めに金利を引き上げる措置を取った東京ですが、最近の公式予測はグローバルな需要に今のところ十分な強さがないことを示唆しています。 この状況は、国内経済全体が弱いわけではなく、国際的な背景が金利のさらなる引き上げに必要な支援を提供していないため、中央銀行が待たざるを得ない状況を描いています。特にアメリカ側からの関税に関する懸念は、貿易の減速が予想されるため、企業投資を引きずり、賃金の上昇を抑制することに結びついているようです。 コアインフレは、一時的に2％を超えても再び低下し、金融引き締めが一時的に停止する理由の一つを提供しています。予測される物価上昇の安定した低下は、すぐに積極的な行動が必要でないことを示しています。実際、中期的なインフレが目標を下回ると予想され、成長予測が同時に引き下げられる中で、中央銀行の慎重なトーンがより理解しやすくなっています。 要点: – BOJは2025年に金利を引き上げない可能性があります。 – コアインフレは2025年度に2.2％、2026年度に1.7％と予測されています。 – アメリカの関税政策の改善が必要とされており、利上げの時期は2026年1月または3月になる可能性があります。 – 資本支出の明確な勢いが見られない限り、BOJは金利を維持する見込みです。

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