金の目的

金は複数の目的を持つ資産であり、伝統的には価値保存手段および交換手段として機能します。特に不安定な時期には安全資産と見なされ、インフレーションや通貨の減価に対するヘッジとして作用します。 中央銀行は金の最大の購入者であり、自国通貨を支えるために利用しています。2022年には、約700億ドル相当の1,136トンを購入し、記録上最高の年間増加を達成しました。 金は通常、米ドルおよび米国債との逆相関関係を示します。地政学的な不安定性、景気後退の懸念、金利がその価格に影響を与え、金利が低くドルが弱いときにはしばしば上昇します。資産は米ドル（XAU/USD）で価格が設定されているため、価格の変動に影響を与えます。 最近のマレーシアにおける金の価格の上昇—グラムあたりMYR 461.39からMYR 461.97への変化—は、国際的な金属の評価やUSD/MYRの為替レートの変動によって推進された明確な動きを反映しています。このトレンドの一貫性を支持するために、トーラの上昇もMYR 5,388.30に達しました。これらの価格はベンチマークとして機能しますが、現地市場におけるプレミアムや貴金属の品質、供給・需要のダイナミクスによって変動することが一般的です。 これらの数値に到達するプロセスは、米ドルで引用された世界的な金の価格を現地通貨に換算することを含みます。この換算は、リングgitがドルに対してどのように推移しているかに大きく依存します。リングgitが強ければ、輸入金は現地通貨で安くなり、弱ければ高くなります。この数値的関係は単純ですが、ポジショニングには影響を与えます。

金価格に影響を与える戦略的要因

金の役割は多面的であり、広範な市場が不確実または不安定になるときのヘッジおよびバックアップ資産となることがあります。現在、広範に取引に使用されることはありませんが、経済信頼や購買力との相関関係は変わらず存在しています。簡単に言えば、インフレーションが上昇したり、通貨が弱くなる話が増えたりすると、人々や機関は金に傾く傾向があります。 中央銀行はこの資産への信頼を強化し続けています。2022年に1,136トンを準備として追加したことは、変動する通貨と世界的な不安の二重の脅威から国家経済を守ろうとする意図を強調しています。その年は、量とドル価値の両方で記録上最高の増加を記録しました。これらの行動には戦略があり、他のより広範な投資フローにも反映されることがよくあります。 金が米ドルや国債利回りに対して示す動きも重要です。通常、利回りが上昇すると（しばしば金利の引き上げや将来の政策期待に基づいて）、金は非利子資産の保持コストが上昇するため、若干低下することがあります。しかし、金利が安定するか弱くなると、特に景気後退の兆候が注目される場合、金は力を増します。金はインフレーション環境や中央銀行の政策が引き締めからより中立的またはハト派的な姿勢に変わる瞬間に栄えます。 XAU/USDペアは依然として重要です。ドルの価値の変動は、直接的に金の価格に影響します。トレーダーは、軸の外的な金融要因と現地通貨の圧力を考慮に入れながら、軌道を評価する必要があります。リングgitが弱くなり、ドルが同時に軟化すると、国内金の価格は国際的なスポットレートが示唆するよりも急激な上昇を示す可能性があります。 短期的なポジショニングに関しては、特に失業データ、CPI（消費者物価指数）およびFRBの新しいコメントや議事録に注意を払いたいです。国債市場のボラティリティが高まり、突然の利回りの変動が金価格の上下を引き起こす可能性があります。 地政学的な動きにも注目しています。必ずしも主要な対立だけでなく、貿易、成長の軌道や資本フローの中断を示唆する瞬間も含まれます。これらは商品市場に波及効果をもたらし、金はその中心に位置しています。 今後数週間のポジショニングについては、XAU/USDのオプション価格における暗示的なボラティリティ指標に注意を払う価値があります。特にスキューは、圧力ポイントがどこに構築されているかに微妙なサインを提供することがあります。金利引き下げ予測が枠内に戻った場合、カレンダースプレッドはより関連性を持つかもしれません。ドルの強さが予想される軟化の前にポジショニングの兆候となる可能性がある、6月および8月の期限へ再バランスが進んでいることを指摘します。 流動性自体はまだ圧迫されていませんが、オフセッション期間中の深さの変動性は増加しています。薄い市場では誇張された動きが生じる可能性があります。この点を考慮し、特にマクロイベントに関連したイベントリスクに基づく戦略は、高いボラティリティの仮定の下でストレステストされるべきです。 金の相関行列も再検討しています。最近、ベンチマークの株価指数との関連が弱まっており、今のところスタンドアロンのリスクオフ資産として少し信頼性が増している可能性があります。

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