ゴールドマン・サックスとJPモルガンの株は、水曜日の朝、連邦準備制度の金利決定の前にそれぞれ2.7％と2.0％上昇しました。ダウ・ジョーンズ、NASDAQ、およびS&P500も約0.4％の増加を示しました。連邦公開市場委員会は、14:00 ESTに決定を発表する予定で、金利は4.25％から4.50％の範囲に留まると予想されていました。 米国の規制当局は、銀行が米国財務省証券に投資するために維持しなければならない資本比率の引き下げを検討しています。これは連邦預金保険公社、連邦準備制度、および通貨監督官室が関与して討論されています。強化補完レバレッジ比率の変更は、要求を5％から3.5％から4.5％の範囲に調整する可能性があります。

ゴールドマンとJPモルガンへの影響

変更が実施されると、ゴールドマンとJPモルガンは利益を得る可能性が高く、米国債券の需要が増加し、クーポン利率が引き下げられるでしょう。ゴールドマンとJPモルガンの株は、それぞれのRSIによると、過剰に買われている兆候を示しています。ゴールドマンの株は過去最高値に近づくために追加の動きが必要ですが、JPモルガンは2月の前回のピークに近い状態です。 連邦準備制度の金利発表の数時間前に、主要銀行グループ間で金融機関に関連した株式保有の有意な増加が観察されました。一部の株は3%近い増加を見せ、投資家のセンチメントは楽観的に傾いていました。ダウ、NASDAQ、およびS&P500の主要な米国指数の上昇は、金利が4.25％から4.50％の期待される範囲内に留まるとの予測を反映していました。この範囲は安定した基盤として解釈されており、連邦準備制度はインフレの急騰や雇用データの急変による圧力をまだ感じていない可能性を示唆しています。 市場参加者は、資本規則の調整に関する規制の議論にも注目しています。これは小さな調整ではありません。補完レバレッジ比率の新しい低い閾値は、主要な米国銀行のバランスシートを緩和する可能性があります。現在の5％から3.5％から4.5％の範囲に引き下げられることで、銀行は資本の配分方法においてより多くの柔軟性を持つことができるでしょう。 実際的には、ゴールドマンやJPモルガンのような機関が、米国債務に割り当てられた準備金を下方調整すれば、数十億ドルの資本を解放できる可能性があります。その変化は需要フローに即座に影響を与え、価格を押し上げ、利回りを圧縮する可能性があります。広範な米国債の需要は銀行だけでなく、資金コストや評価モデルにおける重要なメカニズムでもあることを忘れてはなりません。

要点

過剰買いの状況は、やや異なる状況を描いています。相対力指数を見てみると、ここで一時停止する理由があります。これらの指標は、少なくとも短期的には、最近の価格動向が伸びすぎていることを示唆しています。調整が必ず発生するわけではありませんが、その可能性は高いです。テクニカルトレーダーは、この名前が歴史的な天井のすぐ下で停止している一方でもう一つは最近の2月の水準に近づいているため、すでにエクスポージャーを調整しているかもしれません。 これらの動態は、単なる価格動向だけでなく、ポジショニングを通じて解釈する必要があります。規制の明確さが明らかにされれば、例えば、堅いガイダンスや決定的なルール調整の形で、新しい流動性の仮定を反映するためにスワップやその他の金利連動商品が再価格設定される可能性があります。それは、米国債市場が迅速に調整されれば、曲線の急勾配の機会を提供するでしょう。 また、金利決定がセクターのレベルでの株式の動きとどのように一致しているかも注意してください。特に政策やバランスシート要件に関連するマクロイベントにおいて金融セクターが好調な場合、その就活は決して無視できるものではありません。ポジショニング戦略は、貸付のエッジと規制のクッションを超えた自己資本のリターンについて学んだことに基づいて再調整されがちです。これらの名称に関連する方向性の取引に対しては、より厳しいストップを設定し、トレンドの継続が維持されるかを確認してください。 要するに、資本規制に関するこれらの発展は、強気のエクスポージャーを一時的に強化する可能性がありますが、慎重さも必要です。評価指標と規制のニュースがより頻繁に衝突する時期に入っているため、リスクパラメーターの定期的な再調整が必要になるかもしれません。現在、持続的なバランスシートの柔軟性を価格設定する取引機会を探していますが、オシレーターがもはや中立領域にないことを認識してください。

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