金価格の動き アメリカにおける継続的失業保険の請求件数は、6月6日の週に194万5千件に達し、予想の194万件をわずかに上回りました。このデータは、現在の経済状況の中で労働市場における継続的な課題を反映しています。 EUR/USDは、連邦準備制度理事会（FRB）が金利を変更しないという決定を受けて、1.1460付近の日内安値に達し、下落しました。FRB議長パウエルからのややタカ派的なトーンが市場の反応に寄与しました。 パウエルのコメントを受けて、金価格はトロイオンスあたり$3,400を下回りましたが、これはFRBの安定した金融政策のスタンスの中で金にとって顕著な下落を示しています。 GBP/USDは強い売り圧力に直面し、1.3400のサポートレベルに向かっています。この通貨は、FRBの金利不変更とパウエルのタカ派的な発信によって後押しされた米ドルの強さに反応しています。 ビットコイン、イーサリアム、XRPは、進行中のイスラエル・イランの対立の中で、主要なサポートレベルの上で安定を保っています。地政学的緊張やマクロ経済的影響にもかかわらず、これらの暗号通貨は弾力性を示しています。 欧州地域のインフレへの注目 欧州地域では、ECB（欧州中央銀行）が通貨供給を注視し続けており、インフレが重要なテーマとなっています。これは、進化する金融の複雑さの中で貨幣の定量理論の関連性を維持することと整合しています。 最近のアメリカの労働データの最新バッチにおいて、特に少しばかり上昇した継続的失業保険の請求件数は、期待からのわずかな逸脱以上のものを示しています。194万5千件への増加は、職を失った人々が新しい雇用を見つけるのに少し時間がかかっていることを示唆しています。このパターンは、労働市場の一部が軟化していることと関連しており、特にFRBが政策金利を維持している状況で見ると重要です。 FRBは金利を引き上げないことを選択しましたが、パウエルの発言は依然として引き締め的なバイアスの門を開けていました。金利は現在は変更されていませんが、彼の言葉はインフレが完全に抑制されていないことを示唆しています。金利に敏感な金融商品を取引するトレーダーにとって、そのトーンは重要です。このことは、緩和に向かう動きの前にデータを確認することを好む傾向を示しています。したがって、イールドカーブの予測やスワップ価格は、以前に想定されたよりも今年の金利引き下げが少ない方向に傾くかもしれません。 ユーロはパウエルの発言の後、圧力を受け、EUR/USDは1.1460に向かって下落しました。この動きは、データ収集モードにある無活動的なECBと、少なくともレトリック上では警戒を続けるFRBとの対比に対する反応でした。このギャップは、ドルに資本を引き寄せ続け、短期金利の格差を見ると特に顕著です。FXオプションのヘッジコストはドルサイドで高止まりしており、その価格設定はキャリーが現在も有効であることを示唆しています。 金の下落も示唆するものがあります。トロイオンスあたり$3,400を下回ることは、市場がパウエルのインフレに関する明確な発言を、金利を保持するという決定よりも重視していることを示しています。トレーダーたちは、長期ポジションを調整し、高いレベルでのエクスポージャーを減少させているようです。これは、安全資産の逃避ではなく、実質利回りの期待の修正に対する調整と見なされるべきです。債券価格は、FRBがまだ終わっていないと市場が考えていることを示唆し続けています。実質利回りと金の逆相関は、利回りがすぐに低下しない限り、金がさらなる軟化に対して脆弱であることを示しています。 ポンドが1.3400に向かって漂流することは、ドルの強さが支配するにつれてあまり驚くべきことではありません。ポンドは、特にここ最近のイングランド銀行のシグナルがデータ依存になっているため、世界的な金利動向に非常に敏感です。クロス資産の相関関係は、株式とFXの流れが短期金利の動きと一致していることを示しています。現時点では、米国の金利が高く、パウエルが金利を引き上げることなくそのままにしておく意図を示すため、ポンドは圧力を受け続ける可能性があります。 デジタル資産—ビットコイン、イーサリアム、XRPは、重要な技術レベルの上で留まっています。中東で展開されている現実的な緊張の文脈の中で、これらのデジタル資産は比較的低いボラティリティを示しています。これは、投機からの一時的な退却を反映しているかもしれず、保有者がより長期的な視野にシフトしていることを示唆しています。ボリュームの指標は、モメンタムスタイルの取引が減少していることを示しており、ポートフォリオのヘッジに対するステーブルコインの使用が増えていることに一致しています。地政学的リスクに対して免疫があるわけではありませんが、暗号通貨は現在、投機的な資産よりもユーティリティ資産のように機能しています。

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