今日、重要なFOMCの動きの中で、ECBのレイン氏とデ・ギンドス氏が講演する予定です。

    by VT Markets
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    Jun 18, 2025
    欧州中央銀行は最近、金利を引き下げ、2025年6月5日の会合で主要金利を25ベーシスポイント引き下げました。預金ファシリティ金利は2.25%から2.00%に lowered ました。 ECBの理事会メンバーはさまざまなイベントに参加し、講演やセッションが予定されています。フランク・エルダーソンはSRB法務会議で基調講演を行い、シャロン・ドナリーはクレジット管理サミットで講演します。 同日の後半には、フィリップ・レーンが複数の中央銀行が主催する年次マクロプルデンシャル会議でセッションを主催します。また、FOMCの声明と同時に、ルイス・デ・ギンドスが夕食に関する発言を行います。 今回の欧州中央銀行の金利引き下げは、長期間の安定した金利上昇の後に行われた初めての下方調整であり、ユーロ圏全体のインフレ圧力を和らげることを目的としていました。預金ファシリティ金利が2.00%に引き下げられたことで、中央銀行は物価の勢いが十分に減速したと感じているようです。 私たちの視点から見ると、この引き下げは理事会がインフレを十分に抑制できていると見なし、政策を慎重に緩和する意向を示唆しています。マネーマーケットの価格設定はこの結果の高い可能性を示していたため、金利先物市場の反応は控えめでした。今後の期待は、短期間の追加金利引き下げよりも、フォローアップのコメントに対してより敏感になりそうです。 エルダーソン、ドナリー、レーンは、多忙な公の出演を続けており、これは理事会内での合意、またはその欠如についての手がかりを提供しています。各介入は通常よりも大きな重みを持ち、特にトレーダーがインフレが目標内に収まっているか、成長が継続して期待を下回るのかのバランスを探る際に重要です。 私たちは政策言語が完全にダブイッシュ(緩和的)になっていないことに気づいています。むしろ、データに依存し、慎重に保たれています。したがって、今後の経済指標、特に賃金成長やサービスインフレに関するものは通常よりも影響力が大きくなります。コアインフレが粘着性のあるレベルで推移する場合、さらなる緩和の余地は限られます。一方、消費や信用活動の突然の減少は、連続的な引き下げの可能性を高めることになります。 レーンが中央銀行コミュニティの代表者との議論を調整する役割は、金融当局が金融安定性リスクにどれほど敏感であるかを際立たせています。金利パスはまだ選択される手段ですが、マクロプルデンシャルの懸念は数年前よりも金利ガイダンスに影響を与えています。 デ・ギンドスが米国中央銀行の声明を発表する際に夕方の発言を行うことは、地域間の乖離の可能性をさらに引き入れます。この地域間の金融政策のギャップは、通貨およびスワップ市場のボラティリティに寄与することがよくあります。短期金利が同期を外れた場合、国境を越えたポジショニングはより厳密な監視を必要とします。

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