金の需要増加

金の需要も増加し、1%を超えて$3,400を超えました。以前には$3,444に達し、現在は$3,426で推移しています。株式市場は下落に直面し、S&P 500先物が1.5%下落し、日経平均やハンセン指数を含むアジア諸国の指数も落ち込んでいます。 通貨市場では、混乱の中でドルが強含んでおり、EUR/USDは0.5%下落して1.1520、AUD/USDは0.9%下がって0.6470です。USD/JPYとUSD/CHFはそれぞれ143.70と0.8095で安定しています。 この記事では、特に軍事攻撃に起因する地政学的緊張の急激な高まりについて概説されています。イスラエル軍はイランの軍事および核施設を標的にし、防衛機関の著名な人物が死亡しました。これらの事態を受けて、テヘランは間接的にワシントンを非難しましたが、外交的なチャンネルは開かれています。リスク感情は着実に慎重に傾いており、オイルや貴金属の急騰、リスクに連動する資産の顕著な減少が証拠となっています。 私たちがここで見ているのは、商品および安全資産の教科書的な反応です。オイルは、地政学的ストレスのバロメーターと見なされることが多く、セッションの中盤で急増した後、一部の利益を戻しました。価格は一時$77.50に達しましたが、$73.80近くで取引されるように戻っています。このような価格動向は、迅速な急騰の後に調整が続くため、供給のダイナミクスにおける持続的な変化というよりは、ヘッドライン主導の取引の症状であることが非常に多いです。上昇は、多くの投機家がホルムズ海峡近くのパイプラインの混乱やさらなる複雑さを見越して注目していることから来ました。

株式市場への影響

一方、金は価値の保存としての魅力により$3,400を超え、春先にのみ見られたレベルに達しました。この上昇は過度にボラタイルではなく、むしろ投資家が来週のさらなる不確実性を見越してヘッジに広がる移行を示唆しています。このように地政学的リスクの際に価格が上昇する場合、私たちはしばしば先物カーブの傾向を見て、市場がどれくらい長くストレスが続くと見ているかを評価します。スポットおよび長期契約が共に上昇しているため、すぐに緩和があるようには感じられません。 株式面では損失は迅速かつ集中していました。S&P先物とアジアのベンチマークは、前日のニュースから影響を受けています。私たちは、初期取引中にサイクル株から防御セクターへの明確なローテーションを観察しました。特に大手銀行や工業セクターの間でこのタイプの後退は、主要な地政学的イベントの後に数日間続く傾向があります。 通貨フローは予想通りのパターンを示しました。ドルは、良好なファンダメンタルズによるものではなく、流動性への反射的な動きとして強くなりました。トレーダーは同類通貨よりもドルを好み、EUR/USDおよびAUD/USDに安定した下押し圧力をかけました。これらは単なる受動的な下落ではありません。ユーロ・ドルペアの動きは、リスクオフのポジショニングが短期オプションに流れ込んでいることを示唆しています。オーストラリアドルの下落は、アジアの取引デスクが地域のエクスポージャーをヘッジするために急いでいる中で、両側の価格変動プレミアムが増加していることの結果でした。興味深いことに、ドル円とドルスイスのレベルはほぼ横ばいを維持していますが、短期の範囲におけるオプション活動が増加し始めており、政策コメントやリスク関連のヘッドライン周辺での急な動きに備える助けになっています。

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