トランプは記者から原油価格について質問され、価格の上昇を好まないと表現しました。このコメントは市場の認識に影響を与える可能性がありますが、ウエストテキサス中質油（WTI）は今日、ほぼ元の水準に戻っています。 トランプはさらに、連邦準備制度理事会のパウエル議長を解任する意図はないことを明らかにしました。彼は、パウエルに金利を下げるように説得することができなかったと述べました。また、金利の引き下げを望んでいると表現しました。

原油価格への影響

原油に関する最近の発言は、一見すると軽いものでありますが、トレーダーが潜在的な政策の好みの変化を感じ取ると、市場のボラティリティを助長する可能性があります。WTI価格が最近の水準に近づいている中で、即座の反応は穏やかに見えます。しかし、公の発言に続く価格の戻りが解決を意味するわけではないことに注意すべきです。特に地政学的な発言に敏感なエネルギー関連の契約において、再評価のリスクが残ります。 トランプがパウエルを解任しないことを再確認することは重要です。これは少なくとも発言の観点から、金融政策のリーダーシップの継続性を示唆しています。しかし、「パウエルを金利引き下げに誘導する努力が失敗した」という主張は、政治的期待と中央銀行の独立性の間に緊張があることを反映していると考えられます。 金利を下げたいという再確認は、政策の圧力がすぐには収まらないかもしれないというメッセージを送ります。取引の観点から、制度的抵抗が強くても政策調整に関する再びの推測に注目する必要があります。この不協和音は、特に短期金利オプションなど、金利に敏感な市場にプレッシャーをもたらします。暗示的なボラティリティはこうした発言に過敏に反応する傾向があるため、価格の過剰が不当と見なされる場合には、高ボラティリティのセットアップを売る機会があります。

公の発言に対する市場反応

パウエルのポジションが公に確認され、金利の方向性に影響を与えることができないという明示化は、市場に連邦金利の独立性に対してより明確な道筋を提供します。これにより、近い将来のリーダーシップの変化に対するヘッジの必要性が減少するかもしれません。しかし、金利先物は言葉の圧力にさらされやすく、都度、基本データや連邦準備制度の議事録と一致しない流れを生むことがあります。SOFR曲線に関連する契約のトレーダーは、新たなコメントに関連する反応ウィンドウを特にモデル化する必要があります。 私たちは期待を調整する必要があります—このような発言が直ちにマクロの道筋を変えるわけではありませんが、短期的なセンチメントには影響を与えます。これにより、技術的なサポートとレジスタンスのブレイクは、トレンド確認よりも反応性が高くなります。原油価格や中央銀行のような経済的 lever を言及する報道可能性の周囲で、過度なレバレッジのポジションを避けることには価値があります。 全体として、市場は決定よりもトーンに反応することを好んでいるようです。これはこうした年では不自然ではありませんが、反応の範囲をより頻繁に再確認する必要があります。オプショントレーダーは、フロントとセカンドの月両方でスキューの変化を監視することが望ましいです。政策の結果が認識に次ぐものになると、プレミアムの傾きは過剰修正しがちです。以前にもそのようなことを見てきました—各反応曲線に記録を残すことで、プレイ可能な歪みと単なる騒音を区別する助けになります。

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