フィッチ・レーティングスは、OPEC+の生産増加、非OPEC+の供給増加、米国の関税の影響を理由に、2025年の世界の石油およびガスセクターの見通しを引き下げました。エージェンシーは、石油需要が日量80万バレルの増加に留まると予測しており、これは以前の1百万バレルを超える予測からの下方修正です。 また、同機関は石油価格の見積もりをバレルあたり70ドルから65ドルに引き下げました。いくつかの関税緩和があったにもかかわらず、依然として不確実性が消費レベルを抑制しています。地政学的緊張は価格を支えるかもしれませんが、市場における過剰供給は依然として重要な懸念事項です。 ほとんどのエネルギー企業は財政的に安定していると考えられています。彼らは強固なバランスシートを持ち、規律ある支出を行っており、以前の高価格サイクルの恩恵を受けています。 フィッチ・レーティングスが石油およびガスセクターの見通しを下方修正することを選択した主な理由は、世界的な供給が予想される需要の成長を今や上回る可能性があるということです。OPEC+がより多くのバレルを供給し、カルテル外の他の生産者が生産を増やす中、供給状況はより重くなっています。同時に、需要の予想成長は以前の予測を超えて日量20万バレル以上の不足が生じています—この減少は穏やかではありますが、感情には目に見える変化をもたらしています。 価格に関して、同機関がブレント原油の予測をバレルあたり70ドルから65ドルに5ドル引き下げたことは、基本的な支援が弱まったことを示唆しています。この減少は恣意的なものではなく、関税や消費者の嗜好に関する疑問が短期から中期の消費に影響を与えているようです。一部の外交的進展が貿易摩擦の深刻度を緩和したものの、特に現在の米国政府に関与する問題では、明確さは依然として得られておらず、市場は曖昧さを嫌います。 主要な生産地域における政治的不安定は、過去には価格が急落しすぎないように抑制を提供してきました。ただし、製造業者がこのような緊張にかかわらず追加供給をネットに持ってくると、その歴史的パターンを損なうことになります。ここでは、市場の基礎が地政学的な雑音よりも大きな影響を持つ様子が見受けられます。我々はリスクプレミアム主導の市場からボリュームと在庫レベルに基づいた市場への移行を目にしています。 財務的に見れば、このセクターの多くのオペレーターは、2021年から2023年初頭までの高価格のおかげで、しっかりとした足場を維持しています。この期間を利用してレバレッジを減少させ、より慎重な投資戦略を採用しました。これにより、収益の変動に対してより良く準備が整っています。したがって、価格が低下するトレンドでも、彼らの生存が広く危険にさらされることはありません。しかし、投資家の信頼を維持する必要があるため、プロジェクト支出をさらに削減するか、高コストのベイスンへの拡張を遅らせる可能性があります。 要点 – フィッチは2025年の石油・ガスセクターの見通しを下方修正した。 – 石油需要の予測が日量80万バレルに引き下げられた。 – OPEC+の生産と他の生産者の増産が供給側の圧力に寄与している。 – 消費に向けた関税や不確実性が影響を及ぼしている。 – 価格は基本的なサポートが弱まっていることを示している。

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