NASDAQ指数は最初に85.47ポイント上昇しましたが、その後40.42ポイント下落してセッションの最安値に達しました。 Nvidia、Intel、AMDの株はすべて本日減少しました。

市場指数のパフォーマンス

ダウ・ジョーンズ工業株平均は83ポイント増加し、0.20%に相当しました。一方、S&P 500指数は7.8ポイント下落し、0.13%の減少を示しました。 航空会社は減少を経験し、さまざまな企業からの顕著な損失がありました。Chewyは全体の年初来の利益にもかかわらず9.34%下落しました。 Intelは6.29%の損失を出し、前日からの6.95%の利益を相殺しました。ロッキード・マーチン、ゲームストップ、アメリカン航空の株はそれぞれ5.14%、4.98%、4.27%下落しました。 パパ・ジョンズの株は3.69%減少し、デルタ航空も3.52%の下落でした。ユナイテッド航空ホールディングスは3.47%下落し、ターゲットの株は2.26%下落しました。 これまでの記事は、主要な米国指数の間でのボラティリティの高いセッションを追跡してきましたが、テクノロジー株と産業株の間で対照的な動きが見られました。最初はNASDAQが85.47ポイント上昇したことで強さを示しましたが、すぐに後退し、ネガティブな領域で終了しました。これは、テクノロジー中心の銘柄の継続的な成長に対する信頼の欠如を示唆しています。最近利益をリードしていたセクター、特に半導体は反転を示しました。たとえば、Intelは前日の上昇を取り戻しただけでなく、より急激な損失を出しており、センチメントが急速に悪化していることを示唆しています。

セクターの分岐と取引の影響

通常、より確立された企業で構成されるダウは、やや控えめな増加を達成しましたが、広範な売りを相殺するには至りませんでした。S&P 500はわずかな下落を見せ、セクター間の混在した状況を指し示しました。航空会社の株は広範囲にわたり苦しみ、デルタ、ユナイテッド、アメリカン航空はすべて3%以上の下落を見せました。このような旅行銘柄の協調した売りは、通常、投入コストの悪化、需要に関するセンチメント、または運営指針の影響に続いています。Chewyやパパ・ジョンズのような任意消費財や循環株の下落は、消費者に対する警戒心の高まりを示唆しています。 今後数週間でのデリバティブ取引を行う人々にとって、これらのセクター間の分岐、特に産業とテクノロジー、または消費者任意の間のものは、いくつかの意思決定のポイントを提示します。短期オプションのポジショニングは、特にAMDやNvidiaのような銘柄に対するエクスポージャーが以前はモメンタムや市場全体のセンチメントに依存していた場合、リスク閾値を厳しくする必要があるかもしれません。 半導体株が最近の利益を急速に戻しつつあるため、テクノロジーの暗示的ボラティリティは上昇する可能性があり、プレミアム収集戦略は慎重なヘッジなしでは生産的ではなくなるかもしれません。このような日には、デルタニュートラルなアプローチがより多くのコントロールを提供するかもしれません。また、Intelの急激なインターデイの反転を受けて、チップ株のポジショニングがより防御的に傾いていることも観察しています。 セクター間の動きが異なることを狙ったスプレッド取引、たとえば、航空株をショートしエネルギーをロングするものは、セクター間のローテーションが続く限り有効であり続ける可能性があります。これは単なる相対的な価値のプレイではなく、広範な指数リスクを負うことなく、方向性を表現する効率的な方法です。最近の数日間は、各データリリースごとに大きく揺れ動いています。 ロッキード・マーチンや防衛銘柄の損失は、単なる決算後の反応ではないかもしれません。これらは工業株の入札が一般的に薄くなったことと一致しています。そこでの警戒は評価だけの問題ではなく、更新された財政政策のニュースに対するポジショニングの可能性も考えられます。これらの銘柄の先物では取引量が減少しており、これは現物市場の先行指標となることがあります。 今後は、旅行関連株においてショートインタレストが再び増加し始めるかどうかを注視しています。オプションの活動は、特に航空会社においてテールリスクへの補償が戻ってきていることを示しています。実現ボラティリティがオプション市場が現在示すものに近づく場合、ポジションのフラット化や長期的なコールカレンダーへの移行が、異常な短期リスクを負うことなく、長期的なエクスポージャーを保持するのに役立つかもしれません。 広範な指数に関して、分散は高いです。これは相関取引が緩んでいることを示しており、強力な株選択、またはセクター分離が指数に焦点を当てた方向性を上回る可能性があります。ゲームストップやターゲットのような銘柄での大きな取引の流動性は、流動性が均等に分配されていないことを思い出させます。 このような環境では、以前のアウトパフォーマーが市場のベータが示唆する以上に下落している場合、ショートガンマ取引の再評価が必要です。これを調整しないと、リターンを減少させるだけでなく、満期時に予期しない動きを招くことになります。私たちは、特に触媒、すなわち決算、経済発表や政策の変更が、バランスが取れたオプションのブックを混乱させる可能性のある場所において、より適切なボラティリティ構造に移行しています。 これらのシフトは理論的なものではなく、すでにオーダーブックで起こっています。

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